Detailansicht
An empirical analysis of venture capital deals in Austria
Marianne Archam
Art der Arbeit
Magisterarbeit
Universität
Universität Wien
Fakultät
Fakultät für Wirtschaftswissenschaften
Betreuer*in
Gyöngyi Lóránth
DOI
10.25365/thesis.19364
URN
urn:nbn:at:at-ubw:1-30239.39648.627163-5
Link zu u:search
(Print-Exemplar eventuell in Bibliothek verfügbar)
Abstracts
Abstract
(Deutsch)
Venture-Capital (auch Risiko- oder Beteiligungskapitel genannt) hat im Laufe der Zeit immer mehr an Bedeutung gewonnen. Momentan wächst der Markt für Venture-Capital in den Vereinigten Staaten, welcher besonders für Start-up Unternehmen interessant ist. Europäische Venture-Capital-Fonds können noch nicht mit Amerikanischen mithalten. Diese Magisterarbeit konzentriert sich auf das Investmentverhalten und seine Auswirkungen auf das Unternehmensergebnis. Im theoretischen Teil wird detailliert erörtert, wie Venture-Capital funktioniert und welche Vertretungsprobleme mit dieser Finanzierungsform auftreten können. Die internationale Literatur schlägt bereits einige Methoden vor, um diese zu verringern. Zwei Methoden, auf welche besonders genau eingegangen wird, sind staging (stufenweise Finanzierung) und Syndizierung. Diese spielen eine bedeutende Rolle in Venture-Capital. Basierend auf Daten von 183 österreichischen Firmen, die Venture-Capital erhielten, wird analysiert wie Venture-Capital generell und spezifische Strategien innerhalb dieses Investment, die Vertretungsprobleme lösen sollen, das Unternehmensergebnis beeinflussen. Aufgrund der Erkenntnisse internationale Literatur kann angenommen werden, dass Venture-Capital das Ergebnis von Unternehmen verbessert, so wie auch staging und Syndizierung zu besseren Ergebnissen führen. Die empirische Studie dieser Arbeit bestätigt dies für Österreich nur teilweise. Es konnte kein signifikanter Zusammenhang zwischen Venture-Capital und dem Unternehmensergebnis festgestellt werden. Aber es wurde bewiesen, dass staging und Syndizierung in der Tat zu einem besseren Unternehmensergebnis führen. Neben diesen Haupteffekten wurden auch generelle Eigenschaften der Venture-Capital-Geschäfte in Österreich untersucht.
Abstract
(Englisch)
The importance of venture capital has increased over time. At the moment the venture capital market which is especially interesting for start-up firms grows in the United States. European venture capital funds still cannot compete with Americans. This thesis focuses on the investment behavior and its consequences for the firm performance in Austria. The theoretical part discusses in detail how venture capital works and what agency problems can arise within this financing form. International literature already proposes lots of methods to mitigate them. Two methods which are discussed very detailed, both theoretically and within the empirical study, are staging and syndication. These play an important role for venture capital deals. Based on data of 183 Austrian firms that received venture capital it is analyzed how venture capital in general and specific strategies to mitigate agency problems influence the firm performance. Because of the findings of international literature it can be assumed that venture capital improves the performance of venture capital backed firms, as well as staging and syndication lead to better results. The empirical study of this paper confirms this only partially for the special case of Austria. A significant relationship between venture capital and the firm performance has not been found. But it has been proven that staging and syndication improve the firm performance indeed. Besides of these main effects also the general features of venture capital deals in Austria have been examined.
Schlagwörter
Schlagwörter
(Englisch)
venture capital agency problems staging syndication firm performance empirical analysis
Schlagwörter
(Deutsch)
Venture-Capital Risikokapital Beteiligungskapital Vertretungsprobleme staging Syndizierung Unternehmensergebnis empirische Analyse
Autor*innen
Marianne Archam
Haupttitel (Englisch)
An empirical analysis of venture capital deals in Austria
Paralleltitel (Deutsch)
Eine empirische Analyse von Venture-Capital-Geschäften in Österreich
Publikationsjahr
2011
Umfangsangabe
78 S. : graph. Darst.
Sprache
Englisch
Beurteiler*in
Gyöngyi Lóránth
Klassifikation
85 Betriebswirtschaft > 85.30 Investition, Finanzierung
AC Nummer
AC09025507
Utheses ID
17332
Studienkennzahl
UA | 066 | 914 | |