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Is active portfolio management able to achieve persistent outperformance?
Marianne Niegl
Art der Arbeit
Diplomarbeit
Universität
Universität Wien
Fakultät
Fakultät für Wirtschaftswissenschaften
Betreuer*in
Engelbert Dockner
DOI
10.25365/thesis.22863
URN
urn:nbn:at:at-ubw:1-29898.46989.119965-7
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(Print-Exemplar eventuell in Bibliothek verfügbar)
Abstracts
Abstract
(Deutsch)
Die Diplomarbeit untersucht die Nachhaltigkeit von aktivem
Portfoliomanagement. Unter Nachhaltigkeit ist im Kontext dieser Diplomarbeit zu verstehen, dass die Wertentwicklung eines aktiv gemanagten Portfolios wiederholt Überschussrenditen erzielt gegenüber einem Vergleichsportfolio. Zu Beginn werden einige Grundkonzepte der Kapitalmarkttheorie erläutert, vor allem die Effizienzmarkthypothese und das Capital Asset Pricing Model. Ein Überblick über die Methoden und Instruments, die zur Performancemessung verwendet werden, wird ebenfalls gegeben. Weiter wird das Thema anhand von drei Aspekten abgehandelt: Vergleich zwischen der Wertentwicklung von aktiv und passiv gemanagten Portfolien, Unterscheidung zwischen Können und Glück, auf die die Wertentwicklung zurückzuführen ist und der Möglichkeit, wiederholt eine bessere Wertentwicklung zu erzielen als der Markt. Zu diesem
Zweck wird eine historische Betrachtung der wichtigsten Studien über die Wertentwicklung von aktivem Portfoliomanagement durchgeführt. Die Ergebnisse der Studien, die in der Diplomarbeit behandelt werden, weisen stark darauf hin, dass eine nachhaltige Wertentwicklung von aktiv gemanagten Portfolios langfristig nicht möglich ist. Schließlich werden noch die Einschränkungen der bisherigen Forschung aufgezeigt und Empfehlungen für
zukünftige Forschungsfragen abgegeben.
Abstract
(Englisch)
This diploma thesis investigates the persistency of active portfolio management. Persistency in the context of this thesis means that the performance of an active managed portfolio generates excess returns compared to a benchmark
portfolio repeatedly. First, some basic concepts of capital markets theory are discussed, in particular the Efficient Market Hypothesis and the Capital Asset Pricing Model. An overview on the methods and tools used for measuring
performance is also given. Next, the topic is treated on the basis of three aspects: the comparison of the performance of active and passive managed portfolios, the distinction between skill and luck causing performance and the
possibility of repeated outperformance. For this purpose, a historical review on the major studies on performance of active portfolio management is conducted. The results from the studies covered in the thesis strongly indicate that
performance persistence of active managed portfolios is not possible in the long run. Finally, the limitations of previous research are disclosed and suggestions for future research are given.
Schlagwörter
Schlagwörter
(Englisch)
Portfolio Management
Schlagwörter
(Deutsch)
Portfoliomanagement
Autor*innen
Marianne Niegl
Haupttitel (Englisch)
Is active portfolio management able to achieve persistent outperformance?
Paralleltitel (Deutsch)
Kann durch aktives Portfoliomanagement nachhaltige Outperformance erzielt werden?
Publikationsjahr
2012
Umfangsangabe
V, 68 S. : graph. Darst.
Sprache
Englisch
Beurteiler*in
Engelbert Dockner
Klassifikation
85 Betriebswirtschaft > 85.99 Betriebswirtschaft: Sonstiges
AC Nummer
AC09604285
Utheses ID
20433
Studienkennzahl
UA | 157 | | |