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The theory and empirics of financial development, integration and regionalism in the East Asian bond markets
Thomas Kemetmüller
Art der Arbeit
Masterarbeit
Universität
Universität Wien
Fakultät
Philologisch-Kulturwissenschaftliche Fakultät
Betreuer*in
Rüdiger Frank
DOI
10.25365/thesis.24617
URN
urn:nbn:at:at-ubw:1-29607.26248.406066-7
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Abstracts
Abstract
(Deutsch)
Seit der Asienkrise 1997 arbeiten die Staaten Ostasiens an der gezielten Entwicklung ihrer Anleihemärkte. Diese Arbeit untersucht den aktuellen Stand der Entwicklung, der Integration und des Regionalismus in den ostasiatischen Unternehmens- und Staatsanleihemärkten. Weiters werden mittels eines multivariaten Modells die wichtigsten Faktoren bestimmt, die die Entwicklung der ostasiatischen Anleihenmärkte beeinflussten. Trotz des rapiden Wachstums seit der Asienkrise blieben die Märkte sehr unterschiedlich entwickelt und kaum integriert. Die multivariate Analyse findet zahlreiche makroökonomische und institutionelle Faktoren, die sich auf die Entwicklung der Märkte auswirken. Weiters zeigt die empirische Untersuchung, dass (1) das Wachstum in den Staatsanleihemärkten insbesondere auf die Sterilisationsmaßnahmen der Zentralbanken zurückzuführen ist, (2) das Volumen der Unternehmensanleihen besonders im Verlauf der globalen Finanzkrise stieg und (3) dass es crowding-out-Effekte der Staatsanleihen auf die Unternehmensanleihen in Ostasien gab.
Abstract
(Englisch)
Since the Asian financial crisis in 1997, the East Asian region started to focus on the development of its bond markets. This thesis tracks the potential benefits of bond market development and integration and analyzes the current state of development, integration and regionalism in the East Asian bond markets. Subsequently, a multivariate model is used to determine which endogenous economic factors drove development in the East Asian government- and corporate bond markets. It is found that, despite rapid development, the markets are still very heterogeneous in terms of size and liquidity. Aside from several macroeconomic and institutional factors, growth in the government bond market was driven by monetary authorities' sterilization efforts; corporate bond markets grew particularly during the global financial crisis; and government debt may crowd out corporate debt in the region.
Schlagwörter
Schlagwörter
(Englisch)
bonds corporate bonds /government bonds /financial development integration regionalism financial markets East Asia liquidity sterilization Central Bank, financial stability panel data
Schlagwörter
(Deutsch)
Anleihe Staatsanleihen Finanzmärkte Integration Regionalismus Ostasien Liquidität Sterilisation Zentralbank Paneldaten
Autor*innen
Thomas Kemetmüller
Haupttitel (Englisch)
The theory and empirics of financial development, integration and regionalism in the East Asian bond markets
Publikationsjahr
2012
Umfangsangabe
136 S. : graph. Darst.
Sprache
Englisch
Beurteiler*in
Rüdiger Frank
AC Nummer
AC10690229
Utheses ID
21999
Studienkennzahl
UA | 066 | 864 | |