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Informational content of the yield Curve and the crisis
Philipp Krabb
Art der Arbeit
Magisterarbeit
Universität
Universität Wien
Fakultät
Fakultät für Wirtschaftswissenschaften
Betreuer*in
Robert Kunst
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Alle Rechte vorbehalten / All rights reserved
DOI
10.25365/thesis.24724
URN
urn:nbn:at:at-ubw:1-29541.57810.251060-0
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Abstracts

Abstract
(Deutsch)
Die yield curve (Zinsstrukturkurve) ist einer der wichtigsten makroökonomischen Indikatoren. Nicht nur kann man diese deskriptiv betrachten, viel interessanter ist der Informationsgehalt der aus dieser Kurve extrahiert werden kann. Diese Informationen sind substantiell für geld-politische Akteure und strategische Investoren. Da durch die Finanz- und Schuldenkrise seit 2007 die Unsicherheit auf den Finanzmärkten gestiegen ist und die EZB durch die darauf folgenden unkonventionellen Maßnahmen diesen Trend noch verstärkt haben könnte, will diese Arbeit einen möglichen (negativen) Effekt auf den Informationsgehalt der yield curve untersuchen. Um dies zu bewerkstelligen werden einige ausgewählte Modelle zur yield curve – wie die expectations theory, ein Modell welches das BIP Wachstum aus der yield curve prognostizieren soll sowie das Diebold-Li Modell welches zukünftige yields (Zinsen) vorher-sagen soll – herangezogen. Um den Effekt zu isolieren und testen wird das sample von ös-terreichischen Staatsanleihen in zwei Teile unterteilt, ein sample bevor der Krise und eines nachher bzw. während der Krise und die Ergebnisse beider mit einander verglichen. In Summe hatte die Annahme – wonach von einem negativen Effekt auf die Anwendbarkeit der yield cuve Modelle durch die Krise ausgegangen wird – nicht genügend statistische Signifikanz.
Abstract
(Englisch)
The yield curve is one of the leading macroeconomic indicators. One cannot just have a de-scriptive lock at it, but also extracting important information from it. The informational content of the yield curve is substantial for monetary policymakers and strategic investors. As the financial and debt crisis since 2007 has increased the uncertainty on financial markets and the non-standard measurements of the ECB may have enforced that trend, this thesis wants to explore the effects of the crisis on the informational content of the yield curve. For doing so some elected standard models of the yield curve – like the expectations theory, a model that should predict future GDP growth out of the yield curve and the Diebold-Li model that should forecast the future developments of yields – have been taken. The effect was isolated and tested by splitting the sample of Austrian government bond data into a part before and af-ter/during the crisis and the results of both have been compared. In sum the main assumption – the crisis has a negative effect on the fit of those yield curve models – has not enough statistical significance.

Schlagwörter

Schlagwörter
(Englisch)
yield curve yield to maturity crisis finacial crisis debt crisis interest rates forecasting interest rates interest rate estimation
Schlagwörter
(Deutsch)
Zinsstrukturkurve yield Krise Finanzkrise Schuldenkrise Zinsen Zinsprognose Zinsen schätzen
Autor*innen
Philipp Krabb
Haupttitel (Englisch)
Informational content of the yield Curve and the crisis
Paralleltitel (Deutsch)
Informationsgehalt der Zinsstrukturkurve und die Krise
Publikationsjahr
2012
Umfangsangabe
49 S. : graph. Darst.
Sprache
Englisch
Beurteiler*in
Robert Kunst
Klassifikationen
83 Volkswirtschaft > 83.00 Volkswirtschaft: Allgemeines ,
83 Volkswirtschaft > 83.31 Wirtschaftswachstum ,
83 Volkswirtschaft > 83.50 Geld, Inflation, Kapitalmarkt ,
83 Volkswirtschaft > 83.70 Banken, Versicherungen ,
85 Betriebswirtschaft > 85.30 Investition, Finanzierung
AC Nummer
AC10786329
Utheses ID
22102
Studienkennzahl
UA | 066 | 913 | |
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