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Corporate Social Responsibility and its effect on stock returns
Alexander Kaltenböck
Art der Arbeit
Diplomarbeit
Universität
Universität Wien
Fakultät
Fakultät für Wirtschaftswissenschaften
Betreuer*in
Engelbert Dockner
DOI
10.25365/thesis.2709
URN
urn:nbn:at:at-ubw:1-30077.92008.344965-8
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Abstracts
Abstract
(Deutsch)
In dieser Arbeit untersuche ich die Auswirkungen von sozialem Verhalten von Unternehmen auf Aktienkurse. Der erste Teil der Diplomarbeit enthält eine Literaturzusammenfassung zu diesem Thema. Im zweiten Teil der Arbeit untersuche ich Aktienrenditen sozial agierender Unternehmen und vergleiche sie mit Renditen weniger sozialer Firmen. Dazu verwende ich Daten der Analystenfirma KLD um durch ein soziales Screening des S&P 500 Aktienindex ein CSR-Portfolio zu bilden. Über den Zeitraum von 2002 bis 2006 teile ich die Unternehmen des Index in Decile und vergleiche zunächst ihre durchschnittliche Rendite. Dabei ist weder ein negativer, noch ein positiver Zusammenhang zwischen sozialer und finanzieller Performance festzustellen. Darüberhinaus teste ich in mehreren Regressionsanalysen, ob CSR ein Rendite-erklärender Faktor sein könnte. Diese These kann ich jedoch nicht statistisch signifikant nachweisen. Ich argumentiere jedoch, dass Corporate Social Responsibility auf längere Sicht eine Strategie darstellt, die sich positiv auf den finanziellen Erfolg eines Unternehmens auswirkt und damit auch dessen Aktienkurse beeinflusst.
Abstract
(Englisch)
This thesis analyzes the effects of socially responsible behavior of companies on their stock returns. First, I present a short overview of academic literature on the topic and discuss pro’s and con’s. Furthermore I point out the long-term perspective in Corporate Social Responsibility for corporations. With a certain screening methodology and data from Kinder Lydenberg Domini (KLD), I divide all companies in the S&P 500 index into deciles (from the most to the least socially responsible). Comparing their weekly average returns I cannot find a positive correlation between social and financial performance. To test if CSR-rankings can be used to explain stock returns I run several regressions. However, I cannot prove the hypothesis that CSR is an explaining variable for stock returns (like e.g. market beta) in a statistically significant way. I argue, however, that a sustainable way of running a business will indeed, in the long-run, lead to a superior financial performance and hence to a better stock return. This argumentation can also be found in various academic papers, which are subsequently presented.
Schlagwörter
Schlagwörter
(Englisch)
Corporate Social Responsibility socially responsible investing
Schlagwörter
(Deutsch)
Corporate Social Responsibility socially responsible investing Nachhaltigkeit
Autor*innen
Alexander Kaltenböck
Haupttitel (Englisch)
Corporate Social Responsibility and its effect on stock returns
Paralleltitel (Deutsch)
CSR und dessen Auswirkung auf Aktienkurse
Publikationsjahr
2008
Umfangsangabe
58 S. : graph. Darst.
Sprache
Englisch
Beurteiler*in
Engelbert Dockner
Klassifikation
85 Betriebswirtschaft > 85.30 Investition, Finanzierung
AC Nummer
AC07106763
Utheses ID
2341
Studienkennzahl
UA | 157 | | |