Detailansicht
Konstellation einer Krise
Thomas Hörting
Art der Arbeit
Diplomarbeit
Universität
Universität Wien
Fakultät
Philologisch-Kulturwissenschaftliche Fakultät
Betreuer*in
Alejandro Cunat
DOI
10.25365/thesis.31149
URN
urn:nbn:at:at-ubw:1-30020.52551.717970-0
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Abstracts
Abstract
(Deutsch)
Meine Diplomarbeit schlägt in die Kerbe, die die Finanzkrise 2008 hinterlassen hat. Schildere ich zunächst, dass in der USA immer mehr Kredite vergeben wurden, zu immer schlechteren Konditionen und dadurch immer mehr Menschen sich neue Häuser leisten konnten, steht der Beginn meiner Arbeit im Zeichen der politischen Entwicklungen, welche den Immobilienboom erst ermöglichten. Das Dogma der freien Märkte, der Einfluss der Geschäftswelt und korrupte Politiker führten zu einem schwach regulierten Finanzmarkt, dessen Akteure immer mehr Geld scheffelten, ohne Rücksicht auf Verluste. Die Federal Reserve (Fed), die US-amerikanische Notenbank, steht im Zentrum dieser Entwicklungen. Man könnte sagen, dass Alan Greenspan, der 19 Jahre die Fed leitete, die Finanzkrise heraufbeschwor. Die Fed bestimmt die Geldpolitik, steht aber unter großen Einflüssen aus der Wirtschaft, da es Banken sind, die die Besetzung der Arbeitsplätze mitbestimmen. Der Leitzins, das wohl wichtigste Instrument der Fed, muss bedacht eingesetzt werden, da sonst mächtige Akteure favorisiert werden. In weiterer Folge habe ich die Geschäfte von Banken und Investmentbanken durchleuchtet, die die Häuserkredite bündelten und als Anlagen weiterverkauften. Erweckte dies den Anschein von Risikominimierung, wurden immer mehr Kredite, zu immer schlechteren Bonitäten vergeben und so der aktuelle Konsens der Finanzwelt untergraben. Durch Instrumente wie den “Conduits“ und den “SIVs“, konnten die Banken immer weitere Geschäfte tätigen, da sie die Eigenkaptalvorschriften auf diesem Weg nicht überschritten. Dadurch waren sie in großem Maße fremdfinanziert und der Finanzmarkt dementsprechend instabil. Der Gipfel des Eisberges dürften wohl jene Derivate gewesen sein, die es ermöglichten, die Anlageformen zu versichern. Es konnten so viele wie mochten, eine einzige Anlage versichern, wobei, im Gegensatz zu jeder finanzgeschäftlichen Regel, die Versicherer darauf hofften, dass der versicherte Gegenstand in seinem Wert fällt. John Paulson konnte mit dieser Methode das größte Geschäft aller Zeiten machen, da er dem Immobilienboom skeptisch gegenüberstand. Ab Herbst 2007 kollabierte das US-amerikanische System zunehmend. Banken und Investmentbanken verzeichneten enorme Verluste, mussten zusperren oder fusionierten sich. Grund war der Verfall der Häuserpreise, der dazu führte, dass die Schulden der Menschen plötzlich höher waren, als der Wert ihrer Häuser. Sie wurden Zahlungsunfähig und das System brach zusammen. Grob geschätzt mussten zehn Millionen aus ihren Häusern ausziehen. Jene, die in die Kreationen der Banken investierten, verzeichneten jedoch die größten Verluste. Das Problem der Arbeitslosigkeit breitete sich wie ein Lauffeuer über den Globus aus. Im Zuge der Krise kam es zu den wohl umfangreichsten Rettungsaktionen in der US-amerikanischen Geschichte. Henry Paulson, Finanzminister zu dieser Zeit und einstiger Goldman Sachs CEO, kaufte im Rahmen des Emergency Economic Stabilization Act, um 700 Milliarden Dollar, die toxischen Anlagen aus der Finanzwelt. Mit einem Schlag, wurden die US-amerikanischen Steuerzahler zu Investoren in wertlose Anlagen. Die Finanzinstitute konnten sich mit Millionenbeträgen von Anklagen freikaufen und wurde somit für ihr betrügerisches Verhalten nicht verfolgt. In Punkt 3.8. können wir erkennen, wer die Gewinner der ganzen Misere sind. Es sind die Manger aus den Topebenen der Finanzwelt. Sie verdienten, egal ob vor der Krise, während der Krise oder nach der Krise, hunderte von Millionen von Dollar. In Punkt 3.9. zeige ich die Symbiosen zwischen der Wirtschaft und der Politik auf. Wie am Beispiel Henry Paulsons zu sehen, sind die Verflechtungen zwischen beiden Bereichen allgegenwärtig und erscheinen als etwas ganz natürliches. Mit vielen Beispielen, kann ich den politikbestimmenden Charakter der US-amerikanischen Ökonomie aufzeigen und die Abhängigkeit der Politiker von Wahlkampfspenden. Die Wissenschaft bietet viele konstruktive Ansätze, die eine gerechtere Welt schaffen könnten. Sie müssten nur umgesetzt werden. Roubini und Mihm sehen Krisen z.B. als etwas Natürliches an, dass das System braucht um sich zu entwickeln. Da die US-amerikanische Wirtschaft in engem Zusammenhang mit den globalen Entwicklungen steht, wollte ich diese nicht ganz ausblenden. Durch die Abhängigkeit zwischen China und der USA, kann z.B. zum Teil das US-amerikanische Budgetdefizit erklärt werden. Der Dollar wird mit krampf als Leitwährung gehalten, nur damit alles beim Alten bleibt. Früher oder später wird sich jedoch alles ändern und umso länger alte Strukturen erhalten werden umso härter werden diese Veränderungen im Endeffekt von statten gehen. Die wichtige Frage, ob das Dogma der freien Märkte mit der Krise verschwunden ist, spielt eine wichtige Rolle in meiner Arbeit. Ich bin zu dem Schluss gekommen, dass dieser Paradigmenwechsel nur langsam passieren kann, wenn er überhaupt passiert. Veränderungen müssten jedoch von den Mächtigen angestrebt werden, als Gemeinschaft für eine Gemeinschaft.
Abstract
(Englisch)
My thesis hits in the hack which was left by the financial crisis in 2008. If I describe first that in the USA more and more loans were awarded to worse and worse conditions and thereby more and more people could afford new houses, the beginning of my work stands in the sign of the political developments which alone allowed the real estate boom. The dogma of the free markets, the influence of the business world and corrupt politicians led to a weakly regulated financial market which actors raked more and more money without taking into consideration losses in general. The Federal Reserve (Fed), the US-American central bank, stands in the center of these developments. One could say that Alan Greenspan, who 19 years led the Fed brought on financial crisis. However, the Fed determines the monetary policy, stands under big influence from the economy because banks are who have an influence on the occupation of its jobs. The funds rate, the probably most important instrument of the Fed, must be used intent because instead mighty actors could be favored. Further I analyzed the businesses of banks and investment banks who bundled up the house loans and resold them as investments. If this woke the appearance of risk minimization, more and more loans to worse and worse credit standing awards undermined the topical consensus of the financial world. By instruments like the "Conduits" and the "SIVs" the banks could make other and other transactions because they didn´t cross their equity regulations. Thereby they were foreign financed in big measure and the financial market were accordingly unstable. The summit of the iceberg might probably have been those derivatives which enabled to insure the investment forms. As many as liked could insure one single asset and in contrast to every finance business rule insurers hoped for the fact that the insured object falls in its value. John Paulson could make the biggest deal of all times with this method because he faced to the real estate boom doubtfully. From autumn 2007 the US-American system collapsed increasingly. Banks and investment banks registered huge losses, had to lock up or merged themselves. Reason was the decline of the house prices which led to the fact that the debts of the people were suddenly higher than the value of their houses. They became insolvent and the system broke down. At a rough estimate ten millions had to move out of their houses. Nevertheless, those which invested in the creations of the banks registered the biggest losses. The problem of unemployment spread like a wildfire about the globe. In the course of the crisis it came to the probably most extensive rescue operations in the US-American history. Henry Paulson, Minister of Finance at this time and former Goldman Sachs CEO, bought within the scope of the Emergency Economic Stabilization Act with 700 billion dollars the toxic assets from the financial world. With a blow the US-American taxpayers became investors in worthless assets. The financial institutions could ransom themselves with millions from accusations and therefore became not persecute for their deceitful behavior. In point 3.8. we recognize who the winners of the whole plight are. These are the Mangers from the top levels of the financial world. They earned no matter before the crisis, during the crisis or after the crisis hundreds of millions of dollar. In point 3.9. I indicate the symbiosis between economy and politics. To see as at the example of Henry Paulson the linkage between both areas is omnipresent and appears something quite natural. With many examples I can indicate the character decisive for politics of the US-American economy and the dependence of politicians on election campaign donations. The science offers many constructive attempts which could create a fairer world. They would only have to be realized. Roubini and Mihm look at crises, e.g. as something natural that the system needs to develop itself. Because the US-American economy stands in narrow connection with the global developments, I did not want to fade out this completely. The US-American budget deficit can be explained, e.g. partly by the dependence between China and the USA. The dollar is tried to hold as a leading currency only to keep old structures alive. Nevertheless, sooner or later everything will change and the longer old structures are received the harder these changes will go in the final effect. The important question, if the dogma of free markets with the crisis had disappeared played an important role in my work. I have come to the end that this paradigm change can happen only slowly if it happens generally. Nevertheless, changes would have to be aimed by the powerful figures, as a community for a community.
Schlagwörter
Schlagwörter
(Englisch)
crisis free markets Wall Street
Schlagwörter
(Deutsch)
Krise Freie Märkte Wall Street
Autor*innen
Thomas Hörting
Haupttitel (Deutsch)
Konstellation einer Krise
Paralleltitel (Englisch)
constellation of a crisis
Publikationsjahr
2014
Umfangsangabe
76 S.
Sprache
Deutsch
Beurteiler*in
Alejandro Cunat
Klassifikationen
02 Wissenschaft und Kultur allgemein > 02.10 Wissenschaft und Gesellschaft ,
10 Geisteswissenschaften allgemein > 10.00 Geisteswissenschaften allgemein: Allgemeines
AC Nummer
AC11345749
Utheses ID
27708
Studienkennzahl
UA | 057 | 390 | |