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Structured retail investment products
an analysis of four previous product issues in the Austrian market
Stefan Rogel
Art der Arbeit
Masterarbeit
Universität
Universität Wien
Fakultät
Fakultät für Wirtschaftswissenschaften
Betreuer*in
Jörg Borrmann
DOI
10.25365/thesis.32814
URN
urn:nbn:at:at-ubw:1-29529.61328.932464-5
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Abstracts
Abstract
(Deutsch)
Aktienanleihen, Bonus-Zertifikate, welche sowohl gedeckelt als auch ungedeckelt sein
k¨onnen, Discount-Zertifikate und Twin-Win-Zertifikate sind Beispiele strukturierter Anlageprodukte
f¨ur Privatanleger, welche h¨aufig von Finanzgesellschaften an Privatanleger
verkauft werden, um ihren Betriebsablauf zu finanzieren. In dieser Masterarbeit werden
vier Emissionen im ¨osterreichischen Markt mit ¨offentlich zug¨anglichen Informationen
der Emittenten, akademischer Literatur und anderen ¨offentlich zug¨anglichen Quellen f¨ur
Finanzdaten analysiert.
In der Analyse werden sowohl Vorteile als auch Nachteile und Risiken dieser Produkte
analysiert, diese mit einem Aufspaltungs-Ansatz bewertet, um letztendlich herauszufinden,
unter welchen Marktbedingungen ein Investment in diese strukturierten
Anlageprodukte f¨ur Privatanleger sinnvoll ist und diese ihren Basiswert leistungsm¨aßig
¨ubertreffen. Die Ergebnisse liefern einen wertvollen Einblick in den allgemeinen Aufbau
dieser Produkte, und es wird herausgefunden, dass drei der vier Emissionen unterbewertet
sind. Zudem wird herausgefunden, dass Investitionen in diese Produkte am meisten
Sinn machen, wenn der Basiswert stagniert.
Abstract
(Englisch)
Reverse convertibles, bonus certificates which can be capped or uncapped, discount certificates
and twin-win certificates are examples of structured retail investment products,
which are commonly sold by Financial institutions to retail investors with the purpose of
raising financing for their operations. This Master-thesis aims at analyzing four previous
product issues in the Austrian market and is merely based on public information which
was published by the issuers, academic literature and other public sources for financial
data.
Throughout the analysis, the advantages, disadvantages and risks of these products
are determined while valuing the products with a decomposition approach in order to
finally determine under which market conditions an investment into these structured
retail investment products can outperform a direct investment into their underlying.
The findings deliver a valuable insight into the general set-up of these products and also
finds that three out of four issues tend to be underpriced. Furthermore, it is found that
investments into these products makes the most sense when the underlying stagnates.
Schlagwörter
Schlagwörter
(Englisch)
Structured Products Reverse convertibles bonus certificates discount certificates twin-win certificates
Schlagwörter
(Deutsch)
Aktienanleihen Bonus-Zertifikate Discount-Zertifikate Twin-Win-Zertifikate Strukturierte Produkte
Autor*innen
Stefan Rogel
Haupttitel (Englisch)
Structured retail investment products
Hauptuntertitel (Englisch)
an analysis of four previous product issues in the Austrian market
Paralleltitel (Deutsch)
Strukturierter Anlageprodukte für Privatanleger : eine Analyse von Vier Emissionen im Österreichischen Markt
Paralleltitel (Englisch)
Structured Retail Investment Products ; an Analysis of Four Previous Product Issues in the Austrian Market
Publikationsjahr
2014
Umfangsangabe
VII, 91, 2 Bl. : Ill., graph. Darst.
Sprache
Englisch
Beurteiler*in
Jörg Borrmann
Klassifikation
85 Betriebswirtschaft > 85.30 Investition, Finanzierung
AC Nummer
AC11818575
Utheses ID
29137
Studienkennzahl
UA | 066 | 914 | |