Detailansicht
Sovereign default incentives in emerging market economies
Jochen Oberhofer
Art der Arbeit
Magisterarbeit
Universität
Universität Wien
Fakultät
Fakultät für Wirtschaftswissenschaften
Studiumsbezeichnung bzw. Universitätlehrgang (ULG)
Magisterstudium Volkswirtschaftslehre
Betreuer*in
Gerhard Sorger
DOI
10.25365/thesis.38305
URN
urn:nbn:at:at-ubw:1-29766.71686.270159-0
Link zu u:search
(Print-Exemplar eventuell in Bibliothek verfügbar)
Abstracts
Abstract
(Deutsch)
Die vorliegende Magisterarbeit präsentiert und analysiert theoretische Modelle mit endogenem Ausfallrisiko für Schwellenländer. Es werden Gemeinsamkeiten und Unterschiede der Studien von Eaton und Gersovitz (1981), Arellano (2008) und Cuadra, Sanchez und Sapriza (2010) ausgearbeitet und aufgezeigt. Diese Studien basieren auf denselben Hauptannahmen, sie unterscheiden sich jedoch in der vorherrschenden Wirtschaftsart und der Art der Kreditaufnahme. Das endogene Ausfallrisiko wird in den Modellen durch denselben Mechanismus modelliert. Kreditobergrenzen dienen der Kreditrationierung und sollen einen Kreditausfall im Gleichgewicht verhindern. Die Einführung von stochastischem Einkommen kann jedoch zu Situationen führen, in denen eine Nichtzahlung vorteilhaft ist. Es sind verschiedene Arten vom rekursiven Gleichgewicht möglich. Ein zentrales Resultat dieser Modelle sind die antizyklischen Default-Anreize. Endogenes Ausfallrisiko in Schwellenländern fördert zudem prozyklische Fiskalpolitik. Die Ergebnisse dieser Studien werden durch die Möglichkeit der privaten Kreditaufnahme nicht verändert.
Abstract
(Englisch)
The master thesis presents the endogenous default risk models of Eaton and Gersovitz (1981), Arellano (2008) and Cuadra, Sanchez and Sapriza (2010), and discusses the similarities and differences. The studies are based on the same main assumptions. The most obvious distinctions concern the type of economy and borrowing. Endogenous default risk models rely on the same basic mechanism to model sovereign default risk. Credit rationing in the form of credit ceilings should prevent default in equilibrium but stochastic income can generate situations in which a decision to default is preferable. Several types of the recursive competitive borrowing equilibrium are possible. The studies establish different theoretical results, which are supported by other studies. The finding of countercyclical default incentives is a central result of the investigated papers. Endogenous default risk leads to a procyclical fiscal policy in these economies, which is also supported by the data. The quantitative predictions of Arellano and Cuadra, Sanchez and Sapriza match well the business cycle statistics of Argentina and Mexico, respectively. Allowing for private borrowing does not modify the main message of endogenous default risk models with endogenous fiscal policy.
Schlagwörter
Schlagwörter
(Englisch)
Sovereign Debt Endogenous Sovereign Default Incentives Emerging Market Economies Credit Ceiling Countercyclical Default Incentives
Schlagwörter
(Deutsch)
Staatsverschuldung Staatsbankrott Endogenes Ausfallrisiko Schwellenländer Kreditobergrenze Antizyklisches Ausfallrisiko
Autor*innen
Jochen Oberhofer
Haupttitel (Englisch)
Sovereign default incentives in emerging market economies
Paralleltitel (Deutsch)
Endogenes Ausfallrisiko in Schwellenländern
Publikationsjahr
2015
Umfangsangabe
127 Seiten : Diagramme
Sprache
Englisch
Beurteiler*in
Gerhard Sorger
AC Nummer
AC12624365
Utheses ID
33934
Studienkennzahl
UA | 066 | 913 | |