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Corporate governance practices in M&As
comparison between the U.S. and the continental European takeover legislation and patterns
Liliya Penkova
Art der Arbeit
Masterarbeit
Universität
Universität Wien
Fakultät
Fakultät für Wirtschaftswissenschaften
Studiumsbezeichnung bzw. Universitätlehrgang (ULG)
Masterstudium Internationale Betriebswirtschaft
Betreuer*in
Thomas Gehrig
DOI
10.25365/thesis.42749
URN
urn:nbn:at:at-ubw:1-28692.64780.499761-4
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Abstracts
Abstract
(Deutsch)
Fusionen und Akquisitionen sind eine häufige korporative Restrukturierungsmethode. Auf der einen Seite war es schon immer eine relevante Frage, wie man Manager davon abhält wertmindernde Investitionen zu tätigen. Auf der anderen Seite analysieren Wirtschafter Gründe, die Manager dazu motivieren wertsteigernde Investitionen zu machen, welche die unternehmerische Leistung nach der Fusion positiv beeinflussen. Aus diesem Grund beschäftigt sich diese Masterarbeit mit der Analyse der derzeitigen Gesetzgebung von den USA und Kontinentaleuropa, welche die Fusionen und Akquisitionen regelt. Die Arbeit konzentriert sich auf die Unternehmensführungsmechanismen und deren Rolle für den gesamten Restrukturierungsprozess. Es wird der Frage nachgegangen, ob die derzeit in Kontinentaleuropa geltenden Fusionsgesetze effizient genug sind und ob die Implementierung von U.S. Regelungen in die europäische Gesetzgebung vorteilhaft und somit wünschenswert sein könnte. Das Ergebnis der Analyse ist, dass die europäische Gesetzgebung weitgehend einen klaren, vorhersehbaren und einigermaßen stabilen Restrukturierungsprozess anbietet, der Unternehmensmanager zu wertsteigernden Fusionen und Akquisitionen motiviert. Der Kern des U.S. Fusionsmarktes, das Finanzsystem sowie die Eigentumsstruktur der U.S. Unternehmen unterscheiden sich wesentlich von jenen in Kontinentaleuropa. Aus diesem Grund wäre eine potenziell vollständige Implementierung von U.S. Regelungen in die derzeitige Fusionsgesetzgebung in Kontinentaleuropa nicht sinnvoll. Jedoch könnte die europäische Gesetzgebung sowohl durch die Beseitigung von Lücken in der Fusionsregelung, als auch durch die Harmonisierung der Gesetzgebung der einzelnen EU-Mitgliedsstaaten verbessert werden.
Abstract
(Englisch)
Mergers and acquisitions have always been a common way of corporate restructuring. How to impede the incentives of managers to involve in value-destroying takeovers while encouraging value-enhancing and improving the post-merger corporate performance M&As, it is often questioned and analyzed by economists. Hence, in order to go into detail in such a complex issue, the thesis analyzes the current takeover regulation of the United States and Continental Europe by concentrating on the corporate governance mechanisms and their role in the M&A process. The thesis answers the question whether the takeover legislation of Continental Europe is efficient enough to deal effectively with M&As and whether the implementation of U.S. patterns would be beneficial and desirable for EU corporations. In fact, a conclusion is drawn that, although there are fields for improvement in the Continental European takeover regulation, the current legislation provides a clear, predictable and relatively stable way of restructuring, which encourages value-enhancing takeovers. In addition, since the core of the U.S. takeover market, the financial system and the ownership structure of U.S. corporations are quite dissimilar when comparing them with Continental Europe and EU companies, the implementation of U.S. patterns would not improve the current EU takeover legislation. However, an efficient way of improving the current Continental European takeover regulation would be to work on eliminating the current gaps in the regulation and to improve the harmonization between the Member States’ regulations.
Schlagwörter
Schlagwörter
(Englisch)
Mergers Acquisitions Legislation Regulation Takeover Corporate Governance Corporations Defenses
Schlagwörter
(Deutsch)
Fusionen Akquisitionen USA Kontinentaleuropa Geschäftsführung Regelungen Fusionsgesetzgebung Fusionsmarkt Finanzsystem
Autor*innen
Liliya Penkova
Haupttitel (Englisch)
Corporate governance practices in M&As
Hauptuntertitel (Englisch)
comparison between the U.S. and the continental European takeover legislation and patterns
Paralleltitel (Deutsch)
Corporate Governance bei Fusionen und Akquisitionen – Vergleich zwischen der Fusionsgesetzgebung in den USA und der Fusionsgesetzgebung in Kontinentaleuropa
Publikationsjahr
2016
Umfangsangabe
vi, 95 Seiten : Illustrationen
Sprache
Englisch
Beurteiler*in
Thomas Gehrig
Klassifikation
85 Betriebswirtschaft > 85.99 Betriebswirtschaft: Sonstiges
AC Nummer
AC13270543
Utheses ID
37841
Studienkennzahl
UA | 066 | 914 | |