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Cross-border acquisitions in tobacco industry
the case of Croatia
Manuel Damjanovic
Art der Arbeit
Masterarbeit
Universität
Universität Wien
Fakultät
Fakultät für Wirtschaftswissenschaften
Studiumsbezeichnung bzw. Universitätlehrgang (ULG)
Masterstudium Internationale Betriebswirtschaft
Betreuer*in
Josef Windsperger
DOI
10.25365/thesis.44880
URN
urn:nbn:at:at-ubw:1-14556.01364.319565-8
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(Print-Exemplar eventuell in Bibliothek verfügbar)
Abstracts
Abstract
(Deutsch)
Eines der wichtigsten Transaktionen in der globalen Tabakindustrie im Jahr 2015 wurde in dieser Arbeit analysiert. Es geht um den Erwerb und die Übernahme eines in der kroatischen Tabakindustrie führenden Unternehmen namens “Tvornica Duhana Rovinj (TDR)” durch die globale und einflussreiche “British American Tobacco (BAT)” für 505 Millionen Euro. Darüber hinaus wurde in dieser Arbeit der theoretische Hintergrund der Zusammenschlüsse und Akquisitionen, die Merkmale der grenzüberschreitenden Akquisitionen und die strategische Analyse der globalen Tabakindustrie dargestellt. Alle Forschungsziele wurden erreicht.
Schlussendlich kam dabei heraus, dass Veränderungen der TDR- Rentabilität durch externe Faktoren (starker internationaler Wettbewerb, veränderte gesetzliche Rahmenbedingungen usw.) verursacht wurden und dass der Verkauf der TDR eine strategische Entscheidung war anstelle einer internen Weiterentwicklung des Tabakgeschäfts.
Durch den Einsatz vergleichbarer Transaktionen wurde der Wert des Eigenkapitals der TDR auf Basis vergleichbarer Multiplikatoren und Leistungsindikatoren aus dem Jahr 2007 geschätzt. Des Weiteren wurde festgestellt, dass die Aktionäre der TDR besser abgeschnitten hätten, wäre die TDR zu Beginn des Jahres 2008 statt im Jahre 2015 erworben worden.
Die TDR konnte sich den wirtschaftlichen Erfolg in der Tabakindustrie sichern, hätte sie sich die M&A Stragien der führenden Unternehmen nahegelegt.
Abstract
(Englisch)
One of the most important transactions in global tobacco industry in 2015 - acquisition of leading company in Croatian tobacco industry Tvornica duhana Rovinj (TDR) by one of the leading companies in tobacco industry in the world British American Tobacco (BAT) for 505 million EUR in cash – was analyzed in this thesis. Besides, theoretical background on merges and acquisitions, characteristics of cross-border acquisitions and strategic analysis of global tobacco industry was presented in this thesis. All the research objectives were accomplished and it was concluded that that changes in TDR‘s profitability were caused by external factors (strong international competition, changing legislative framework, etc.), and that sell off of TDR was prudent strategic decision for its shareholders instead of further internal developing of tobacco business. By using comparable transactions method value of TDR's equity based on comparable multiples and performance indicators from 2007 was estimated, and it was found that shareholders of TDR would be better off if TDR was acquired at the begging of 2008 instead in 2015. TDR could thrived within global tobacco industry only if it perused M&A strategy like leading industry players.
Schlagwörter
Schlagwörter
(Englisch)
cross-border acquisitions global tobacco industry Croatian tobacco industry internalization
Schlagwörter
(Deutsch)
Grenzüberschreitende Akquisitionen globale Tabakindustrie kroatische Tabakindustrie Internalisierung
Autor*innen
Manuel Damjanovic
Haupttitel (Englisch)
Cross-border acquisitions in tobacco industry
Hauptuntertitel (Englisch)
the case of Croatia
Paralleltitel (Englisch)
Grenzübernahmen in der Tabakindustrie : der Fall von Kroatien
Publikationsjahr
2016
Umfangsangabe
96 Seiten : Diagramme
Sprache
Englisch
Beurteiler*in
Josef Windsperger
Klassifikationen
85 Betriebswirtschaft > 85.00 Betriebswirtschaft: Allgemeines ,
85 Betriebswirtschaft > 85.09 Unternehmensorganisation
AC Nummer
AC13425627
Utheses ID
39725
Studienkennzahl
UA | 066 | 914 | |