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The dynamic interrelations between unequal neighbors
an Austro-German case study
Klaus Prettner
Art der Arbeit
Dissertation
Universität
Universität Wien
Fakultät
Fakultät für Wirtschaftswissenschaften
Betreuer*in
Robert Kunst
DOI
10.25365/thesis.5020
URN
urn:nbn:at:at-ubw:1-29473.95252.116155-6
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Abstracts
Abstract
(Deutsch)
In dieser Arbeit werden mittels eines Strukturellen Multivariaten
Fehlerkorrekturmodells die Beziehungen zwischen den zwei stark integrierten asymmetrischen Volkswirtschaften Österreich und Deutschland untersucht. Im ersten Teil werden, auf Basis des dynamisch optimalen Verhaltens von Haushalten in beiden Wirtschaftsräumen, der steady state Eigenschaften von Neoklassischen Wachstumsmodellen und einer Gravitätsgleichung für Arbeitsmigration, langfristige Gleichgewichtsbeziehungen hergeleitet. Diese Relationen zwischen endogenen Variablen dienen als Restriktionen des Kointegrationsraumes. Im Gegensatz zu dieser theoretisch motivierten Herangehensweise, sind die kurzfristigen Anpassungen unrestringiert und werden rein statistisch über den vektorautoregressiven Teil des Modells geschätzt. Nach dem Modellselektionsprozess und einer Reihe an Spezifikationstests wird das resultierende Strukturelle Multivariate Fehlerkorrekturmodell dazu verwendet, die Auswirkungen von Schocks, welche die große Volkswirtschaft treffen, auf die kleine Volkswirtschaft und die damit verbundenen Transmissionskanäle zu untersuchen. Dies geschieht mittels einer verallgemeinerten Impulsantwortanalyse. Im zweiten Teil der Arbeit werden verschiedene Kriterien, die die Prognosegüte von ökonometrischen Modellen beschreiben, herangezogen, um die Vorhersagequalität des Strukturellen Multivariaten Fehlerkorrekturmodells in Bezug auf die Veränderungen der Inflationsrate, die Veränderungen des Zinssatzes, die Veränderungen der Arbeitslosigkeit und die Wachstumsraten des Bruttoinlandsprodukts in der kleinen Volkswirtschaft zu bewerten. Schließlich wird eine kombinierte Prognose
aus den Vorhersagen des Strukturellen Multivariaten Fehlerkorrekturmodells, geeigneten ARMA Modellen, Holt-Winters Prozeduren und einfachen exponentiellen Glättungen konstruiert. Diese kombinierte Prognose hat eine bessere Vorhersagequalität als die individuellen Prognosen und könnte in zukünftigen Arbeiten um die Vorhersagen von großen makroökonometrischen Modellen, dynamisch stochastischen allgemeinen Gleichgewichtsmodellen oder den Vorhersagen von Experten erweitert werden.
Abstract
(Englisch)
The framework of a Structural Vector Error Correction Model (SVECM) is used to study interrelations between the two closely related asymmetric economic areas Austria and Germany. In the first part of this thesis, theoretical long-run relations are derived via the dynamic optimizing behavior of households in both open economies, via the steady state properties of neoclassical growth models, and via a gravity equation characterizing labor migration. These relations define plausible equilibrium relationships between endogenous variables which can be implemented as restrictions on the elements of the cointegrating vectors. In contrast to this theoretically motivated approach, short-run adjustments are estimated without theoretical guidance according to the vector autoregressive part of the model. After the model selection process and a number of specification tests, the resulting SVECM is used to study shocks and their transmission channels from the large to the small economy with the help of generalized impulse response functions. In the second part of this thesis, different criteria for evaluating predictive accuracy are used to assess whether the model obtained is useful in forecasting changes in inflation, changes in the interest rate, changes in unemployment as well as output growth levels in the small economy. Finally, forecast combinations are performed between the SVECM, appropriately chosen ARMA models, the Holt-Winters algorithm and Single Exponential Smoothing methods. These combined forecasts are able to outperform all individual forecasts and could be extended to include the results of large-scale models, Dynamic Stochastic General Equilibrium models and the judgment of experts in future work.
Schlagwörter
Schlagwörter
(Englisch)
Structural Vector Error Correction Model open economies economic integration Generalized Impulse Response analysis forecasting
Schlagwörter
(Deutsch)
Strukturelles Multivariates Fehlerkorrekturmodell offene Volkswirtschaften ökonomische Integration verallgemeinerte Impulsantwortanalyse Prognose
Autor*innen
Klaus Prettner
Haupttitel (Englisch)
The dynamic interrelations between unequal neighbors
Hauptuntertitel (Englisch)
an Austro-German case study
Publikationsjahr
2009
Umfangsangabe
V, 116, 3 S. : graph. Darst.
Sprache
Englisch
Beurteiler*innen
Robert Kunst ,
Erhard Reschenhofer
AC Nummer
AC05040149
Utheses ID
4478
Studienkennzahl
UA | 094 | 140 | |