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The effects of secondary shares sales in IPOs
Laura Piovesan
Art der Arbeit
Masterarbeit
Universität
Universität Wien
Fakultät
Fakultät für Wirtschaftswissenschaften
Studiumsbezeichnung bzw. Universitätlehrgang (ULG)
Masterstudium Banking and Finance
Betreuer*in
Gyöngyi Lóránth
DOI
10.25365/thesis.64105
URN
urn:nbn:at:at-ubw:1-27786.59140.849771-6
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(Print-Exemplar eventuell in Bibliothek verfügbar)
Abstracts
Abstract
(Deutsch)
Diese Arbeit analysiert den Zusammenhang zwischen einem stochastischen
Liquiditätsschock eines Unternehmers und der Möglichkeit von
Secondary-Share-Verkäufen bei Börsengang (IPO). Im folgenden Modell
verkaufen Unternehmer Sekundäraktien entweder aufgrund eines
Liquiditätsschocks oder aufgrund negativer privater Informationen. Es ist
ein Gleichgewicht charakterisiert, bei dem IPO sowohl mit nur
Primäranteilen als auch mit Primär- und Sekundäranteilen gesehen
werden. Die optimalen Verträge zwischen dem Unternehmer und den
Investoren wurden für jede Emissionsart hergeleitet. Die Bedingungen für
die Existenz eines solchen Gleichgewichts sind bekannt. Die
Wahrscheinlichkeit und die Schwere des Liquiditätsschocks wirken sich auf
die Entscheidung über den Börsengang und den IPO-Preis auf dem Markt,
sowohl für Primär- als auch für Sekundäremissionen, aus.
Abstract
(Englisch)
This thesis analyses the relation between a stochastic liquidity
shock suffered by the entrepreneur and the possibility of secondary
share sales in Initial Public Offerings (IPOs). In the model,
entrepreneurs will sell secondary shares either due to the liquidity
shock or due to negative private information. An equilibrium is
characterised in which issues both with only primary shares and with
primary and secondary shares are seen. The optimal contracts
between the entrepreneur and the investors for each type of issue are
derived. The conditions for the existence of such an equilibrium are
identified. The probability and the severity of the liquidity shock
affect the going-public decision and the IPO price in the market, for
both primary only and for primary and secondary issues.
Schlagwörter
Schlagwörter
(Englisch)
IPO secondary shares adverse selection
Schlagwörter
(Deutsch)
Börsengang
Autor*innen
Laura Piovesan
Haupttitel (Englisch)
The effects of secondary shares sales in IPOs
Paralleltitel (Deutsch)
Die Auswirkungen der Sekundär Anteile Verkäufe in IPOs
Publikationsjahr
2020
Umfangsangabe
48 Seiten
Sprache
Englisch
Beurteiler*in
Gyöngyi Lóránth
Klassifikationen
83 Volkswirtschaft > 83.11 Mikroökonomie ,
85 Betriebswirtschaft > 85.30 Investition, Finanzierung
AC Nummer
AC16173074
Utheses ID
56876
Studienkennzahl
UA | 066 | 974 | |