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Central bank announcements and foreign exchange rate movements
Marco Almbauer
Art der Arbeit
Masterarbeit
Universität
Universität Wien
Fakultät
Fakultät für Wirtschaftswissenschaften
Studiumsbezeichnung bzw. Universitätlehrgang (ULG)
Masterstudium Research in Economics and Finance
Betreuer*in
Paul Pichler
DOI
10.25365/thesis.74173
URN
urn:nbn:at:at-ubw:1-20831.72827.434651-6
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(Print-Exemplar eventuell in Bibliothek verfügbar)
Abstracts
Abstract
(Deutsch)
Ziel dieser Arbeit ist es, die Auswirkungen der Kommunikation der Europäischen Zentralbank (EZB) während der Pressekonferenztage auf den Devisenmarkt zu quantifizieren. Zunächst werden die von der EZB veröffentlichten Textdaten über ihre geldpolitischen Entscheidungen und Pressekonferenzen von ihrer Internetseite abgerufen und analysiert. Des Weiteren werden die Untertitel der auf YouTube veröffentlichten Pressekonferenzvideos gesammelt. Anschließend wird das Sentiment der Texte mit einem Lexikonansatz ermittelt. Zudem wird in dieser Arbeit gezeigt, dass die geldpolitischen Entscheidungen seit 2016 länger geworden sind, sich in ihrer Struktur verändert haben und das vermittelte Sentiment zu variieren begann. Um die Auswirkungen dieser Veränderungen aufzuzeigen, wird das Innertageshandelsverhalten an den Devisenmärkten analysiert und in Zeiträume vor und nach 2016 unterteilt. Dabei zeigt sich, dass die Bedeutung der Pressekonferenz abnahm. Darüber hinaus wird in dieser Arbeit ein positiver Zusammenhang zwischen dem Handelsvolumen an den Devisenmärkten und der Polarisierung der Ankündigungen festgestellt. Dies wird mit verschiedenen linearen Regressionsspezifikationen getestet. Zum Abschluss wird ein sekundäres Ergebnis präsentiert, welches besagt, dass YouTube Untertitel zur Bearbeitung von Pressekonferenztexten genutzt werden können.
Abstract
(Englisch)
This thesis aims to quantify the impact of European Central Bank (ECB) communication during the press conference days on the foreign exchange (FX) market. First, textual data released by the ECB about its monetary policy decision and press conference is web-scraped from its internet page and analyzed. Second, the subtitles of the published press conference videos on YouTube are gathered. Then the sentiment of the texts is retrieved with a lexicon approach. This study demonstrates that since 2016, the monetary policy decision has increased in length, changed its structure, and began to vary in conveyed sentiment. To show the effects of these changes, intraday trading behavior on FX markets is analyzed and dissected into pre- and post-2016 periods. This indicates that the importance of the press conference has decreased. Furthermore, this work finds a positive relationship between trading volume on the FX markets and the polarization of the announcements, which is tested using various linear regression specifications. Lastly, a minor result suggests that YouTube subtitles may be used when working with press conference texts.
Schlagwörter
Schlagwörter
(Deutsch)
Sentimentanalyse Zentralbankwesen Textanalyse Wechselkurse Geldpolitische Ankündigungen EZB
Schlagwörter
(Englisch)
Sentiment analysis Central banking Textual analysis Exchange rate Monetary policy announcements ECB
Autor*innen
Marco Almbauer
Haupttitel (Englisch)
Central bank announcements and foreign exchange rate movements
Paralleltitel (Deutsch)
Zentralbankankündigungen und Wechselkursschwankungen
Publikationsjahr
2023
Umfangsangabe
vii, 60 Seiten : Illustrationen
Sprache
Englisch
Beurteiler*in
Paul Pichler
AC Nummer
AC16929214
Utheses ID
68075
Studienkennzahl
UA | 066 | 953 | |