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Asset management and university endowments
Katrin Ramsebner
Art der Arbeit
Diplomarbeit
Universität
Universität Wien
Fakultät
Fakultät für Wirtschaftswissenschaften
Betreuer*in
Engelbert Dockner
DOI
10.25365/thesis.7566
URN
urn:nbn:at:at-ubw:1-30265.40884.145170-6
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Abstracts
Abstract
(Deutsch)
Universitätsfonds repräsentieren die Möglichkeit für Universitäten stabile Investmenterträge zu erhalten und somit finanzielle Unabhängigkeit zu erreichen. Speziell die zwei größten Universitätsfonds der Welt, die der Yale und Harvard Universität, haben eine sehr fortschrittliche Asset Allokation durch ihr Exposure zu alternativen Anlageklassen. Durch ihre Asset Allokation haben die Universitätsfonds Yale und Harvard die Rolle als Vorbild für andere Investoren erhalten. Sie haben in den letzten Jahren meist zweistellige Renditen erzielt, bei niedrigerer Volatilität als das klassische 50% Aktien und 50% Anleihen Portfolio.
Das Geheimnis ihres Erfolges ist nicht so leicht zu beschreiben, wie man auf den ersten Blick denkt. Die Asset Allokation hat natürlich einen großen Anteil daran, jedoch ist sie nicht alleine ausschlaggebend für so erfolgreiche Investments. Vielmehr ist es der erste Schritt in die richtige Richtung. Die Portfolio Managers der Universitätsfonds habe ein beträchtliches Wissen was die Finanzmärkte betrifft, seien es jetzt interne oder externe Portfolio Manager; sie wissen genau welche Einzeltitel sie auswählen müssen. Viele Investoren versuchen die Asset Allokation der Universitäten Yale und Harvard zu kopieren, dies sollte jedoch mit Vorsicht genossen werden.
Abstract
(Englisch)
University endowment funds present the possibility for the university to achieve stable investment returns for attaining financial stability and independence. Especially the largest endowment funds like Yale and Harvard have a progressive asset allocation to alternative asset classes and they have the status as role-model to other investors. The universities achieved over the last years mostly double-digit returns at much lower volatility than other investors. The secret of their success is not as easy to describe as someone might think. It is obvious that the asset allocation is part of their good investment returns, but there is more behind it than a modern asset allocation. The universities' portfolio managers have a high knowledge concerning financial markets and so they know what securities to choose (i.e. the security selection return). Mimicking the asset allocation by simply creating an index-tracking portfolio should be taken out with a pinch of salt. In the second part university endowment funds will be discussed using the example of the Yale university.
Schlagwörter
Schlagwörter
(Englisch)
asset management university endowments
Schlagwörter
(Deutsch)
Vermögensverwaltung Universitätsfonds
Autor*innen
Katrin Ramsebner
Haupttitel (Englisch)
Asset management and university endowments
Paralleltitel (Deutsch)
Vermögensverwaltung und Universitätsfonds
Publikationsjahr
2009
Umfangsangabe
71 S. : graph. Darst.
Sprache
Englisch
Beurteiler*in
Engelbert Dockner
Klassifikation
85 Betriebswirtschaft > 85.30 Investition, Finanzierung
AC Nummer
AC07914800
Utheses ID
6860
Studienkennzahl
UA | 157 | | |