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Analysing the effect of Hungary's dependence on Russian energy on the exchange rate volatility of the Hungarian Forint using ARCH-analysis
Fanni Gabriella Weinwurm
Art der Arbeit
Masterarbeit
Universität
Universität Wien
Fakultät
Fakultät für Wirtschaftswissenschaften
Studiumsbezeichnung bzw. Universitätlehrgang (ULG)
Masterstudium Banking and Finance
Betreuer*in
Robert Kunst
DOI
10.25365/thesis.75365
URN
urn:nbn:at:at-ubw:1-19505.03968.233528-7
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(Print-Exemplar eventuell in Bibliothek verfügbar)
Abstracts
Abstract
(Deutsch)
Die russische Energieabhängigkeit in der mitteleuropäischen Region ist ein interessantes Analysefeld, insbesondere seit dem Beginn des russisch-ukrainischen Konflikts im Jahr 2022, der die gesamte Europäische Union - insbesondere die V4-Länder - einer Energieversorgungsunsicherheit ausgesetzt hat. Während die Wechselkursvolatilität der Währungen der mittel- und osteuropäischen Länder und ihre Beziehung zum Erdöl bereits ausgiebig erforscht wurde, hat bisher keine Studie versucht, die Auswirkungen der russischen Energieabhängigkeit auf die nationalen Währungen zu untersuchen. Ziel der vorliegenden Arbeit ist eine detaillierte Untersuchung dieser Beziehung für den ungarischen Forint, den polnischen Zloty und die tschechische Krone, wobei das britische Pfund als westeuropäische Referenzwährung dient. Unter Verwendung des DCC-GARCH(1,1)-Rahmens und des Diebold-Yilmaz-Volatilitäts-Spillover-Index in Anlehnung an die Arbeit von Kočenda und Moravcová (Kočenda - Moravcová, 2019) werden in dieser Arbeit die Ko-Bewegungen und direktionalen Spillovers zwischen den Währungen, den Henry Hub-Gaspreisen, den Brent-Rohölpreisen und dem russischen Rubel für den Zeitraum 2004-2022 untersucht. Die Ergebnisse deuten auf eine schwache Abhängigkeit der mitteleuropäischen Wechselkurse von den globalen Rohstoffpreisen und dem Wechselkurs des Rubels hin. Die These unterstreicht auch, dass der Forint und der Zloty im Vergleich zur tschechischen Krone und zum britischen Pfund stärker von russlandbezogenen Rohstoffnachrichten abhängen.
Abstract
(Englisch)
Russian energy dependence in the Central European region is an interesting field of analysis, especially since the start of the Russian-Ukrainian conflict in 2022, which has exposed the entire European Union – especially V4 countries – to energy supply uncertainty. While there has been extensive research investigating exchange rate volatility of CE currencies and their relationship with oil, no study has attempted to investigate the effect of Russian energy dependence on national currencies. The aim of the current thesis is to provide a detailed inspection of this relationship for, the Hungarian forint, the Polish zloty, and the Czech koruna, with the British pound as a Western European benchmark currency. Using the DCC-GARCH(1,1) framework and the Diebold-Yilmaz volatility spillover index following the work of Kočenda and Moravcová (Kočenda – Moravcová, 2019), the thesis investigates the co-movements and directional spillovers between the currencies, Henry Hub gas prices, Brent crude oil prices, and the Russian rouble for the time period 2004-2022. Results indicate weak exposure of Central European exchange rates to global commodity prices and the rouble’s exchange rate. The thesis also highlights the increased exposure of the forint and the zloty to Russia-related commodity news compared to the Czech koruna and the British pound.
Schlagwörter
Schlagwörter
(Deutsch)
Russische Energieabhängigkeit V4 Wechselkurse Rohöl Erdgas GARCH DCC-GARCH Diebold-Yilmaz-Spillover-Index
Schlagwörter
(Englisch)
Russian energy dependence V4 exchange rates crude oil natural gas GARCH DCC-GARCH Diebold-Yilmaz spillover index
Autor*innen
Fanni Gabriella Weinwurm
Haupttitel (Englisch)
Analysing the effect of Hungary's dependence on Russian energy on the exchange rate volatility of the Hungarian Forint using ARCH-analysis
Publikationsjahr
2024
Umfangsangabe
87 Seiten : Illustrationen
Sprache
Englisch
Beurteiler*in
Robert Kunst
Klassifikation
83 Volkswirtschaft > 83.00 Volkswirtschaft. Allgemeines
AC Nummer
AC17100567
Utheses ID
70338
Studienkennzahl
UA | 066 | 974 | |