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Impact of dynamic asset allocation in safe haven portfolios
performance analysis during financial crises and beyond
Andrej Antal
Art der Arbeit
Masterarbeit
Universität
Universität Wien
Fakultät
Fakultät für Wirtschaftswissenschaften
Studiumsbezeichnung bzw. Universitätlehrgang (ULG)
Masterstudium Banking and Finance
Betreuer*in
Christian Keber
DOI
10.25365/thesis.76681
URN
urn:nbn:at:at-ubw:1-16303.03186.337941-5
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(Print-Exemplar eventuell in Bibliothek verfügbar)
Abstracts
Abstract
(Deutsch)
Ziel dieser Arbeit war die Überprüfung und Erweiterung des aktuellen Wissensstandes über Safe-Haven-Portfolios. Es wurden drei Ziele verfolgt: das erste war die Berücksichtigung aktueller Trends in Safe-Havens, beim zweiten ging es um die Datierung von Krisenperioden und die Fähigkeit eines Investors, diese zu prognostizieren, um den Kauf und Verkauf von Safe-Havens rechtzeitig zu bestimmen, das dritte Ziel war die Dynamisierung der Portfolios von Safe-Havens in Abhängigkeit von den Merkmalen einer bestimmten Krise. Die Schlussfolgerungen umfassen mehrere Erkenntnisse: Eine davon ist, dass die Nachfrage nach einzelnen Safe-Havens nicht nur im Laufe der Zeit schwankt, sondern auch die wirtschaftlichen Verhältnisse widerspiegelt. Eine andere ist, dass sich die Aufnahme weiterer, weniger beliebter Vermögenswerte auch im Rahmen von Safe-Haven-Portfolios als vorteilhaft erwiesen hat. Als nächstes wurden die Timing-Methoden verglichen, wobei ein deskriptives Ex-post-Timing ein sogar sehr optimistisches Prognosemodell auf der Grundlage des Gebert-Indikators weit übertraf, was zu der Schlussfolgerung führt, dass die Verwendung solcher deskriptiven Methoden nur unter sehr starken Annahmen sinnvoll ist, die in der Realität meist nicht erfüllt werden können. Ein weiterer bemerkenswerter Unterschied war, dass die Portfolios mit vergleichsweise schlechterem Timing im Allgemeinen mehrere Anlagevermögen mit ausgewogenerer Gewichtung enthielten. Schließlich führte auch eine dynamisierte Vermögensallokation zu einer besseren Leistung, was hervorhebt, dass selbst Safe-Havens je nach Wirtschaftslage und vor allem je nach den von Regulierungsbehörden, Zentralbanken oder Regierungen unternommenen Politiken und Maßnahmen unterschiedlich leistungsfähig sind. Insgesamt deuten die Ergebnisse dieser Arbeit darauf hin, dass ein Investor, auch durch Befolgung allgemeiner Lösungen, einen moderaten Schutz gegen Marktrückgänge erreichen kann, allerdings in hohem Maße davon profitieren könnte, wenn er mehr Informationen über die aktuellen wirtschaftlichen Bedingungen und Trends erlangen würde.
Abstract
(Englisch)
The purpose of this thesis was to review and extend the current knowledge on safe haven portfolios. Three objectives were pursued, the first was to incorporate current trends in safe haven assets, the second dealt with the dating of crises periods and the abilities of an investor to predict and time the buying and selling of safe haven assets, the third objective was to dynamize the allocation of assets within the safe haven portfolio based on the characteristics of a given crisis. The conclusions include several findings, one is that the demand for individual safe haven assets does not only vary throughout time but also reflects economic realities. Another is that the addition of further, less popular, assets has proved to be beneficial even in the context of safe haven portfolios. Next the timing methods were compared, a descriptive ex-post timing outclassed even a very optimistic forecasting model based on the Gebert indicator, leading to the conclusion that the use of such descriptive methods makes sense only under very strong assumption, which usually cannot be fulfilled in reality. Another noticeable difference was that the portfolios with comparably worse timing generally made use of more assets with more balanced weights. Lastly a dynamized asset allocation has also led to better performance, which highlights that even safe haven assets perform differently based on the economic situation and mainly the policies and steps taken by regulators, central banks, or governments. Together the results of this thesis hint that although a moderate amount of protection against market downfall can be achieved by following generalized solutions an investor could largely benefit from obtaining more information on the current economic realities and current trends.
Schlagwörter
Schlagwörter
(Deutsch)
Safe Haven Portfolio Krise
Schlagwörter
(Englisch)
Safe Haven Protfolios Crisis
Autor*innen
Andrej Antal
Haupttitel (Englisch)
Impact of dynamic asset allocation in safe haven portfolios
Hauptuntertitel (Englisch)
performance analysis during financial crises and beyond
Publikationsjahr
2024
Umfangsangabe
V, 62 Seiten : Illustrationen
Sprache
Englisch
Beurteiler*in
Christian Keber
Klassifikation
85 Betriebswirtschaft > 85.99 Betriebswirtschaft. Sonstiges
AC Nummer
AC17330678
Utheses ID
71714
Studienkennzahl
UA | 066 | 974 | |