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Financial interconnectedness and volatility spillovers between BRICS, European, and U.S. stock markets
Anastasiya Balukova
Art der Arbeit
Masterarbeit
Universität
Universität Wien
Fakultät
Fakultät für Wirtschaftswissenschaften
Studiumsbezeichnung bzw. Universitätlehrgang (ULG)
Masterstudium Banking and Finance
Betreuer*in
Günter Strobl
DOI
10.25365/thesis.79318
URN
urn:nbn:at:at-ubw:1-30521.66424.105282-0
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(Print-Exemplar eventuell in Bibliothek verfügbar)
Abstracts
Abstract
(Deutsch)
Diese Studie untersucht die Dynamik der finanziellen Verbindung und Spillovers der Volatilität zwischen den Aktienmärkten der BRICS-Staaten, der USA und Europas von 2005 bis 2025. Die Interaktionen von Renditen und Volatilitäten über mehrere Krisen und krisenfreie Zeiträume werden unter Verwendung des Diebold-Yilmaz-Spillover-Index analysiert, der auf einem vektorautoregressiven Modell mit generalisierter Prognosefehler-Varianzzerlegung basiert. Die Ergebnisse zeigen erhebliche zeitlich variierende Spillovers, wobei eine stärkere Verflechtung sowohl während globaler als auch regionaler Krisen zu beobachten ist, darunter die COVID-19-Pandemie, die globale Finanzkrise, der chinesische Börsencrash und der Konflikt zwischen Russland und der Ukraine. Während die entwickelten Märkte die Übertragung von Spillovers bestimmen, weisen die BRICS-Märkte ein heterogenes Verhalten auf. Außerdem scheint der chinesische Markt von anderen Märkten isoliert zu sein, während Brasilien und Südafrika zunehmend an der globalen Übertragung von Rendite und Volatilität teilnehmen. Diese Studie füllt wesentliche Wissenslücken und liefert wertvolle Kenntnisse für Investoren und politische Entscheidungsträger, indem sie die wichtigen entwickelten Aktienmärkte untersucht und ihre Dynamik mit der der wichtigsten Schwellenmärkte vergleicht.
Abstract
(Englisch)
This study explores the dynamics of financial connectedness and volatility spillovers across stock markets of BRICS, the U.S., and Europe from 2005 to 2025. Return and volatility interactions during the number of crisis and non-crisis periods are analyzed using the Diebold-Yilmaz spillover index that is based on a VAR model and Generalized Forecast Error Variance Decomposition. The results show substantial time-varying spillovers, with enhanced connections observed during both global and regional crises, such as COVID-19 and Global Financial Crisis, Chinese stock market crash and the Russian-Ukrainian conflict. While developed markets dominate the spillover transmission, BRICS markets exhibit heterogeneous behavior. Furthermore, the Chinese market appears to be the most isolated from other stock markets, whereas Brazil and South Africa increasingly participate in the global transmission of returns and volatilities. This study fills important research gaps and provides valuable insights for investors and policymakers by examining key developed stock markets and comparing their dynamics with those of major emerging markets.
Schlagwörter
Schlagwörter
(Deutsch)
Aktienmärkte BRICS Märkte Finanzielle Verflechtung entwickelte Märkte
Schlagwörter
(Englisch)
Diebold-Yilmaz Spillover Index Spillovers Return and Volatility spillovers Financial interconnectedness stock markets
Autor*innen
Anastasiya Balukova
Haupttitel (Englisch)
Financial interconnectedness and volatility spillovers between BRICS, European, and U.S. stock markets
Paralleltitel (Deutsch)
Finanzielle Verflechtung und Volatilitäts-Spillovers zwischen den Aktienmärkten der BRICS-Staaten, Europas und der USA
Publikationsjahr
2025
Umfangsangabe
iii, 55 Seiten : Illustrationen
Sprache
Englisch
Beurteiler*in
Günter Strobl
Klassifikation
85 Betriebswirtschaft > 85.30 Investition. Finanzierung
AC Nummer
AC17643358
Utheses ID
77142
Studienkennzahl
UA | 066 | 974 | |