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Blockchain-based auctions
improving fairness and efficiency
Pavel Tulupov
Art der Arbeit
Masterarbeit
Universität
Universität Wien
Fakultät
Fakultät für Wirtschaftswissenschaften
Studiumsbezeichnung bzw. Universitätlehrgang (ULG)
Masterstudium Applied Economics
Betreuer*in
Dmitriy Knyazev
DOI
10.25365/thesis.79180
URN
urn:nbn:at:at-ubw:1-16687.74676.371767-7
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(Print-Exemplar eventuell in Bibliothek verfügbar)
Abstracts
Abstract
(Deutsch)
Blockchain-basierte Auktionsmärkte sehen sich durch das schnelle Wachstum von Non-Fungible Tokens (NFTs) mit zwei großen Herausforderungen konfrontiert: dem Fluch des Gewinners und dem Problem der akkuraten Gebotsabgabe in pseudonymen Umgebungen. Diese Masterarbeit stellt ein neues Auktionssystem vor und bewertet es, die zweiphasige Auktion mit Anpassungsmöglichkeit (TAA), welches diese Marktineffizienzen adressiert. Das TAA-System beginnt mit einer ersten Phase verdeckter Gebote, gefolgt von einer zweiten Phase, in der Bieter nach Offenlegung der Erstgebote strafbelegte Anpassungen vornehmen können. Ein als „Strategic Stage 2 Raise by Leader“ (SS2RL) bezeichneter Mechanismus erlaubt es dem Führenden aus Phase 1, defensive Maßnahmen gegen Gebotserhöhungen in letzter Minute zu ergreifen. Die Forschung bietet eine vollständige Gleichgewichtsanalyse des TAA-Systems unter Erstpreis- und Zweitpreis-Auktionsregeln. Da eine analytische Lösung für die Erstpreis-TAA mit SS2RL unmöglich ist, wurden computergestützte Methoden angewendet. Es wurde eine iterative Simulation der besten Antworten entwickelt, um typenabhängige Gleichgewichtsstrategien für die erste Gebotsphase (β(v)) für verschiedene Strafparameter (λ) zu berechnen. Die abgeleiteten Gleichgewichtsstrategien wurden genutzt, um eine vergleichende Leistungsanalyse gegenüber standardmäßigen Erst- und Zweitpreisauktionen durchzuführen. Die Simulationsergebnisse zeigen ein signifikantes Resultat: Die TAA agiert als ein bieterfreundlicher Mechanismus, der im Vergleich zur FPA zu einem höheren Nutzen für den Gewinner und niedrigeren finalen Zuschlagsgeboten führt. Dies zeigt die Effektivität der TAA, Bieter vor Überzahlungen zu schützen, was ein zentraler Aspekt zur Milderung des Fluchs des Gewinners ist. Dieser erhöhte Bieterüberschuss geht jedoch zu Lasten geringerer Einnahmen für den Verkäufer. Die Studie schließt daraus, dass die TAA, obwohl kein Werkzeug zur Umsatzmaximierung gegenüber der FPA, einen robusten Rahmen für die Schaffung fairerer und effizienterer Märkte für digitale Vermögenswerte bietet, indem sie ein überlegteres Bietverhalten fördert und informierte Korrekturen nach der Aufdeckung der Erstgebote ermöglicht
Abstract
(Englisch)
Blockchain-based auction markets face two major challenges because of Non-Fungible Tokens (NFTs) fast growth: the winner's curse and the problem of accurate bidding in pseudonymous environments. This thesis introduced and analyzed the Two-Phase Auction with Adjustment (TAA) model, a novel mechanism designed to address these key inefficiencies. The TAA system starts with a standard sealed-bid first stage followed by a second stage where bidders can make penalized adjustments after initial bids become visible. The "Strategic Stage 2 Raise by Leader" (SS2RL) mechanism allows the Stage 1 leader to take defensive actions against last-minute snipes. The research provides a complete equilibrium study of the TAA system under both first-price and second-price auction rules. The first-price TAA with SS2RL requires computational methods because solving it analytically proves impossible. An iterative best-response simulation was developed to calculate type-dependent equilibrium first-stage bidding strategies β(v) for different penalty rates (λ). The derived equilibrium strategies were used to perform a comparative performance analysis against the standard First and Second-Price Auctions. The simulation results show a significant result: the TAA acts as a bidder-friendly mechanism, which results in higher winner utility and lower final winning bids than the FPA. This shows that the TAA is effective in protecting bidders from overpayment, which is a key aspect of mitigating the winner’s curse. However, this increased bidder surplus comes at the cost of lower revenue for the seller. The study concludes that the TAA, while not a tool for revenue maximization over FPA, offers a robust framework for creating fairer and more efficient digital asset markets by promoting more considered bidding and allowing for informed, post-revelation corrections.
Schlagwörter
Schlagwörter
(Deutsch)
Zweiphasen-Auktionsdesign NFT-Auktionsmechanismus Gleichgewichts-Bietstrategie Milderung des Winner's Curse Erstpreisauktion-Simulation Strafbelegte Gebotsanpassung
Schlagwörter
(Englisch)
Two-Phase Auction Design NFT Auction Mechanism Equilibrium Bidding Strategy Winner's Curse Mitigation First-Price Auction Simulation Penalized Bid Adjustment
Autor*innen
Pavel Tulupov
Haupttitel (Englisch)
Blockchain-based auctions
Hauptuntertitel (Englisch)
improving fairness and efficiency
Publikationsjahr
2025
Umfangsangabe
56 Seiten : Illustrationen
Sprache
Englisch
Beurteiler*in
Dmitriy Knyazev
Klassifikation
83 Volkswirtschaft > 83.00 Volkswirtschaft. Allgemeines
AC Nummer
AC17632903
Utheses ID
77276
Studienkennzahl
UA | 066 | 913 | |