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Pension fund investments under high interest rate policies
a panel data study of capital market implications in the OECD countries
Yelyzaveta Bukhbinder
Art der Arbeit
Masterarbeit
Universität
Universität Wien
Fakultät
Fakultät für Wirtschaftswissenschaften
Studiumsbezeichnung bzw. Universitätlehrgang (ULG)
Masterstudium Applied Economics
Betreuer*in
Robert Kunst
DOI
10.25365/thesis.79161
URN
urn:nbn:at:at-ubw:1-20422.73490.357883-0
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(Print-Exemplar eventuell in Bibliothek verfügbar)
Abstracts
Abstract
(Deutsch)
Diese Arbeit nutzt Panel-Daten-Techniken, um die Beziehung zwischen Pensionsfondsvermögen und Marktentwicklung in der OECD unter demografischen Trends sowie die Vermögensallokation dieser Investoren unter einer Hochzinspolitik zu beleuchten. Zur empirischen Untersuchung dieser Beziehungen werden Einweg-Zufallseffekte und Panel-Vektorautoregressive Modelle (PVAR) mit anschließender Impuls-Reaktions-Funktionsanalyse (IRF) verwendet. Die Ergebnisse zeigen, dass es einen statistisch signifikanten positiven Zusammenhang zwischen den für die Altersvorsorge bereitgestellten Vermögenswerten und dem Wachstum des Kapitalmarktes gibt, abhängig vom Grad der Marktentwicklung. Darüber hinaus verstärkt sich dieser Zusammenhang in Ländern mit einem höheren Anteil älterer Menschen. Die Analyse der dynamischen Beziehung zeigt, dass ein Zinsschock zu einer höheren Allokation von Pensionsfondsvermögen in festverzinsliche Wertpapiere führt, um höhere Renditen zu erzielen, wobei die Auswirkungen bei Betrachtung eines Dreijahreszeitraums mit einer Verzögerung signifikant sind. Die Ergebnisse dieser Arbeit unterstreichen die Bedeutung der Entwicklung und Regulierung von Rentensystemen für die Förderung der Finanzstabilität und des Marktwachstums angesichts der alternden Bevölkerung in den OECD-Ländern.
Abstract
(Englisch)
This thesis implements panel data techniques to enlighten on the relationship between pension fund assets and market development in the OECD under demographic trends and on the asset allocation of those investors under high-interest rate policies. To investigate the relationships empirically, one-way random effects and panel vector autoregressive models (PVAR) with subsequent impulse response functions (IRFs) analysis are utilized. The findings reveal that there is a statistically significant positive relationship between assets backed for retirement and capital market growth, conditional on the level of market development. In addition, the relationship is amplified in the countries with a higher proportion of elderly population. The analysis of the dynamic relationship indicates that a shock to interest rates translates into a higher allocation of pension fund assets into fixed-income securities in a search for a higher yield, although when looking at a three-year horizon, the impact is significant with a delay. The findings of this thesis emphasize the importance of the development and regulation of pension systems for fostering financial stability and market growth, given the aging population trend in the OECD.
Schlagwörter
Schlagwörter
(Deutsch)
Pensionsfonds Kapitalmarktentwicklung OECD Paneldaten
Schlagwörter
(Englisch)
Pension funds Capital market development OECD Panel data
Autor*innen
Yelyzaveta Bukhbinder
Haupttitel (Englisch)
Pension fund investments under high interest rate policies
Hauptuntertitel (Englisch)
a panel data study of capital market implications in the OECD countries
Publikationsjahr
2025
Umfangsangabe
42 Seiten : Illustrationen
Sprache
Englisch
Beurteiler*in
Robert Kunst
Klassifikation
83 Volkswirtschaft > 83.52 Finanzwissenschaft
AC Nummer
AC17629993
Utheses ID
77317
Studienkennzahl
UA | 066 | 913 | |