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The effect of cybersecurity risks on foreign direct investment (FDI)
emerging vs. developed economies
Viktoria Pshenichnykh
Art der Arbeit
Masterarbeit
Universität
Universität Wien
Fakultät
Fakultät für Wirtschaftswissenschaften
Studiumsbezeichnung bzw. Universitätlehrgang (ULG)
Masterstudium Applied Economics
Betreuer*in
Harald Fadinger
DOI
10.25365/thesis.79509
URN
urn:nbn:at:at-ubw:1-28090.65649.744422-4
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(Print-Exemplar eventuell in Bibliothek verfügbar)
Abstracts
Abstract
(Deutsch)
Diese Masterarbeit untersucht den Zusammenhang zwischen der nationalen Cybersecurity-Kapazität und den Zuflüssen ausländischer Direktinvestitionen (FDI) in Industrie- und Schwellenländern im Zeitraum von 2014 bis 2023. Mithilfe eines balancierten Panel-Datensatzes und einer Fixed-Effects-Schätzung mit clusterrobusten Standardfehlern wird analysiert, wie sich die allgemeine Cybersecurity-Bereitschaft – gemessen anhand des Global Cybersecurity Index (GCI) – sowie dessen fünf Dimensionen (rechtlich, technisch, organisatorisch, Kapazitätsentwicklung und Kooperation) auf die Muster von FDI auswirken. Die empirischen Ergebnisse zeigen einen statistisch signifikanten negativen Zusammenhang zwischen Cybersecurity-Kapazität und FDI-Zuflüssen in der Gesamtstichprobe aller Länder. Besonders ausgeprägt ist dieser Effekt in Schwellenländern, wo einzelne Komponenten – insbesondere die rechtlichen Rahmenbedingungen und die Kapazitätsentwicklung – konsistent negativ und signifikant sind. Dies legt nahe, dass der institutionelle Ausbau der Cybersecurity kurzfristig regulatorische Unsicherheiten oder zusätzliche Anforderungen schaffen kann, die ausländische Investitionen abschrecken. Im Gegensatz dazu zeigt sich in Industrieländern kein signifikanter Zusammenhang zwischen Cybersecurity-Maßnahmen und FDI. Dies deutet darauf hin, dass höhere Cybersecurity-Reife dort keinen spürbaren Einfluss auf Investitionsentscheidungen hat. Insgesamt stellt die Studie die Annahme infrage, dass eine stärkere Cybersecurity-Kapazität automatisch zur Förderung von FDI beiträgt. Stattdessen zeigt sich, dass die Wirkung von Cybersecurity stark vom Entwicklungsstand eines Landes abhängt. Die Arbeit liefert wichtige politikrelevante Erkenntnisse für Schwellenländer, die ihre digitale Sicherheit stärken und gleichzeitig attraktiv für internationale Investoren bleiben möchten.
Abstract
(Englisch)
This thesis investigates the relationship between national cybersecurity capacity and foreign direct investment (FDI) inflows across developed and emerging economies from 2014 to 2023. Using a balanced panel dataset and fixed-effects estimation with clustered standard errors, the study assesses the impact of overall cybersecurity preparedness—measured by the Global Cybersecurity Index (GCI)—as well as its five dimensions: Legal, Technical, Organizational, Capacity Development, and Cooperation. The empirical results reveal a statistically significant and negative association between cybersecurity capacity and FDI inflows when considering the full sample of countries. This relationship is particularly evident in emerging economies, where specific components—most notably Legal and Capacity Development—are consistently negative and significant. These findings suggest that the process of institutionalizing cybersecurity may, in the short term, increase regulatory complexity or uncertainty, which could deter foreign investment. In contrast, for developed economies, no significant relationship is observed between cybersecurity measures and FDI, indicating that higher cybersecurity maturity levels neither incentivize nor deter investment at the margin. Overall, the study challenges the assumption that stronger cybersecurity capacity is unconditionally attractive to foreign investors and highlights the context-dependent nature of digital institutional quality. It offers important policy insights for emerging economies seeking to strengthen cybersecurity while remaining competitive in the global investment landscape
Schlagwörter
Schlagwörter
(Deutsch)
Ausländische Direktinvestitionen Cyber-Sicherheitskapazität Global Cybersecurity Index Institutionelle Qualität Schwellenländer Industrieländer Paneldaten Fixed-Effects-Modell Digitale Governance Investitionsklim
Schlagwörter
(Englisch)
Foreign Direct Investment Cybersecurity Capacity Global Cybersecurity Index Institutional Quality Emerging Economies Developed Economies Panel Data Fixed Effects Digital Governance Investment Climate
Autor*innen
Viktoria Pshenichnykh
Haupttitel (Englisch)
The effect of cybersecurity risks on foreign direct investment (FDI)
Hauptuntertitel (Englisch)
emerging vs. developed economies
Paralleltitel (Deutsch)
Die Auswirkungen von Cybersecurity-Risiken auf ausländische Direktinvestitionen (FDI)
Paralleluntertitel (Deutsch)
Schwellenländer vs. entwickelte Volkswirtschaften
Publikationsjahr
2025
Umfangsangabe
112 Seiten : Illustrationen
Sprache
Englisch
Beurteiler*in
Harald Fadinger
Klassifikation
83 Volkswirtschaft > 83.12 Makroökonomie
AC Nummer
AC17687438
Utheses ID
77449
Studienkennzahl
UA | 066 | 913 | |