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The impact of international sanctions on the equity risk premium in Russia
a comparative analysis with other emerging markets
Luka Jurišić
Art der Arbeit
Masterarbeit
Universität
Universität Wien
Fakultät
Fakultät für Wirtschaftswissenschaften
Studiumsbezeichnung bzw. Universitätlehrgang (ULG)
Masterstudium Banking and Finance
Betreuer*in
Gyöngyi Loranth
DOI
10.25365/thesis.79555
URN
urn:nbn:at:at-ubw:1-13608.37965.909771-7
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(Print-Exemplar eventuell in Bibliothek verfügbar)
Abstracts
Abstract
(Deutsch)
Diese Masterarbeit untersucht die Auswirkungen der im Jahr 2014 von der Europäischen Union und den Vereinigten Staaten verhängten Sanktionen auf das Equity Risk Premium (ERP) in Russland. Auf Basis einer Rolling-Window-CAPM-Regression wird ein Vergleich zwischen Russland und anderen wichtigen Schwellenländern vorgenommen, ergänzt durch eine Ereignisstudie zu drei wesentlichen Sanktionspaketen im Juli und September 2014. Damit werden sowohl langfristige als auch kurzfristige Effekte erfasst. Die Ergebnisse zeigen eine unterschiedliche Entwicklung. Während das ERP in anderen Schwellenländern nach der Annexion der Krim anstieg, verringerte es sich in Russland leicht. Gleichzeitig ergibt die Analyse auf Markt- und Unternehmensebene keinen statistisch signifikanten Anstieg des ERP im Zusammenhang mit den Sanktionsereignissen. Diese Ergebnisse deuten darauf hin, dass die Sanktionen von 2014 von internationalen Investoren nicht als wesentliche Erhöhung des Risikos im russischen Aktienmarkt wahrgenommen wurden, trotz ihres Umfangs und der gezielten Maßnahmen.
Abstract
(Englisch)
This thesis examines the effect of the economic sanctions imposed by the European Union and the United States in 2014 on the Equity Risk Premium (ERP) in Russia. Employing a rolling-window CAPM regression for a comparative analysis of Russia and other major emerging markets, as well as an event study focusing on three key sanction packages in July and September 2014, the study evaluates both long-term and short-term impacts. The results indicate a divergence in trends. While the ERP in other emerging markets increased after the annexation of Crimea, the ERP in Russia showed a slight decline. At the same time, the market-wide and firm-level event study reveals no statistically significant increase in ERP following the sanction announcements. These findings suggest that the sanctions of 2014 were not perceived by international investors as a substantial escalation of risk in Russian equity markets, despite their scope and targeted nature.
Schlagwörter
Schlagwörter
(Deutsch)
Equity Risk Premium Russland Schwellenmarkt Sanktionen
Schlagwörter
(Englisch)
Equity Risk Premium Russia Emerging Markets Sanctions
Autor*innen
Luka Jurišić
Haupttitel (Englisch)
The impact of international sanctions on the equity risk premium in Russia
Hauptuntertitel (Englisch)
a comparative analysis with other emerging markets
Publikationsjahr
2025
Umfangsangabe
45 Seiten : Illustrationen
Sprache
Englisch
Beurteiler*in
Gyöngyi Loranth
Klassifikation
85 Betriebswirtschaft > 85.30 Investition. Finanzierung
AC Nummer
AC17699834
Utheses ID
78080
Studienkennzahl
UA | 066 | 974 | |