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The impact of ESG disclosure and performance on the liquidity and riskiness of the European stocks
Krisztina Jakubec
Art der Arbeit
Masterarbeit
Universität
Universität Wien
Fakultät
Fakultät für Wirtschaftswissenschaften
Studiumsbezeichnung bzw. Universitätlehrgang (ULG)
Masterstudium Banking and Finance
Betreuer*in
Thomas Gehrig
DOI
10.25365/thesis.80067
URN
urn:nbn:at:at-ubw:1-13039.31307.563627-6
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(Print-Exemplar eventuell in Bibliothek verfügbar)
Abstracts
Abstract
(Deutsch)
ESG-Kriterien (Environmental, Social und Governance) haben in den letzten Jahren für Investoren zunehmend an Bedeutung gewonnen. Viele Anleger betrachten sie inzwischen als ein wichtiges Maß für die Nachhaltigkeit eines Geschäftsmodells. Diese Studie untersucht den Einfluss von ESG-Bewertungen und Offenlegungen auf die Liquiditäts- und Risikoeigenschaften europäischer Aktien. Zur Analyse dieses Zusammenhangs wurden OLS-Regressionsmodelle auf Basis einer Stichprobe von 1.146 europäischen Unternehmen aus verschiedenen Branchen und unter Verwendung mehrerer Liquiditäts- und Risikokennzahlen angewendet. Die verwendeten Daten sind öffentlich zugänglich und stammen aus der Thomson-Reuters-Datenbank für das Jahr 2019.v Die Ergebnisse deuten darauf hin, dass eine Korrelation zwischen Liquiditätskennzahlen und ESG-Leistung besteht: Unternehmen mit einer besseren ESG-Performance weisen tendenziell engere Geld-/Brief-Spannen auf. Dagegen konnte keine signifikante Beziehung zwischen Risikokennzahlen und ESG-Leistung bzw. Offenlegung festgestellt werden. Darüber hinaus zeigt die Analyse, dass ESG-Bewertungen zwischen verschiedenen Rating-Agenturen nicht harmonisiert sind. Dies erschwert die Vergleichbarkeit der Ergebnisse unterschiedlicher Studien und führt dazu, dass die Resultate stark vom jeweils verwendeten ESG-Rating-Anbieter abhängen.
Abstract
(Englisch)
ESG (Environmental, Social, and Governance) criteria have already established the significance for investors during the recent years, with many investors considering them an important measure of the sustainability of the business model. This study investigates the impact of ESG scores and disclosures on the liquidity and riskiness characteristics of European stocks. To investigate this topic, I applied OLS regression models using a sample of 1146 European companies from diverse sectors on several liquidity and riskiness metrics. The data are publicly available and is retrieved from database Thomson Reuters for the year 2019. My results suggest that there is a correlation between liquidity metrics and ESG performance, specifically more ESG-friendly companies tend to have narrower bid-ask spread. However, there was no significant correlation found between riskiness metrics and ESG performance and disclosure. Additionally, the analysis indicates that ESG ratings are not harmonised between different rating providers, which limits comparability of results across various studies, as well as makes results highly dependent on ESG rating providers chosen.
Schlagwörter
Schlagwörter
(Deutsch)
ESG Aktienliquidität Bid-Ask-Spread Marktrisiko ESG-Rating Nachhaltigkeit
Autor*innen
Krisztina Jakubec
Haupttitel (Englisch)
The impact of ESG disclosure and performance on the liquidity and riskiness of the European stocks
Publikationsjahr
2025
Umfangsangabe
58 Seiten : Illustrationen
Sprache
Englisch
Beurteiler*in
Thomas Gehrig
Klassifikation
83 Volkswirtschaft > 83.52 Finanzwissenschaft
AC Nummer
AC17752286
Utheses ID
78756
Studienkennzahl
UA | 066 | 974 | |