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Legal protection of investors and shareholders
a comparative study on Azerbaijani, EU and US securities regulation
Faig Aliyev
Art der Arbeit
Master-Thesis (ULG)
Universität
Universität Wien
Fakultät
Postgraduate Center
Studiumsbezeichnung bzw. Universitätlehrgang (ULG)
außerordentliches Masterstudium Europäisches und Internationales Wirtschaftsrecht [Vollzeit Englisch]
Betreuer*in
Siegfried Fina
DOI
10.25365/thesis.80486
URN
urn:nbn:at:at-ubw:1-12021.58050.506813-4
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(Print-Exemplar eventuell in Bibliothek verfügbar)
Abstracts
Abstract
(Deutsch)
Diese Arbeit untersucht die Wirksamkeit des Rechtsschutzes für Anleger und Aktionäre in Aserbaidschan im Vergleich zu den Regelungen in der Europäischen Union und den Vereinigten Staaten. Trotz bedeutender Reformen der Unternehmensführung und der Wertpapierregulierung in den letzten zwei Jahrzehnten ist der aserbaidschanische Wertpapiermarkt nach wie vor klein, illiquide und weist eine geringe Anlegerbeteiligung auf. Die Untersuchung identifiziert drei wesentliche Elemente für einen effektiven Anlegerschutz: klare Rechtsansprüche, verlässlichen Zugang zu Informationen und wirksame Durchsetzungsmechanismen. Zwar sieht die aserbaidschanische Gesetzgebung formal Stimmrechte, Dividendenschutz, Offenlegungspflichten und ein Verbot von Insiderhandel vor, doch mangelt es aufgrund institutioneller Schwächen und politischer Einflussnahme an einem wirksamen praktischen Schutz. Die Analyse zeigt, dass rechtliche Bestimmungen allein nicht ausreichen. Ein effektiver Schutz erfordert unabhängige Regulierungsbehörden, eine transparente Durchsetzung und ein demokratisches Umfeld, das wirtschaftliche Vielfalt fördert. Die Arbeit kommt zu dem Schluss, dass institutionelle und antidemokratische Unsicherheit die Hauptursache für die Schwäche der aserbaidschanischen Finanzmärkte ist. Umfassende demokratische Reformen, wie die Einrichtung unabhängiger Gerichte, freier Medien, einer Zivilgesellschaft und einer unabhängigen Wertpapieraufsichtsbehörde, sind für einen nachhaltigen Fortschritt ebenfalls notwendig. Die Studie unterstreicht, dass Anlegerschutz eng mit verantwortungsvoller und demokratischer Regierungsführung verknüpft ist. Die Orientierung an US-amerikanischen und EU-Wertpapiergesetzen und demokratischen Reformen ist für Aserbaidschans Übergang von einer erdölbasierten Wirtschaft zu einem nachhaltigen Kapitalmarkt unerlässlich.
Abstract
(Englisch)
This thesis evaluates the effectiveness of legal protections for investors and shareholders in Azerbaijan by comparing them to those in the European Union and the United States. Despite significant reforms in corporate governance and securities regulation over the past two decades, Azerbaijan’s securities market remains small, illiquid, and has limited participation by investors. The research identifies three essential elements for effective investor protection: clear legal rights, reliable access to information, and effective enforcement mechanisms. While Azerbaijan’s legislation formally provides voting rights, dividend protections, disclosure requirements, and prohibitions on insider trading, it lacks effective practical protections due to institutional weaknesses and political interference. The analysis found that legal provisions alone are insufficient. The effective protection requires independent regulators, transparent enforcement, and a democratic environment that supports economic diversity. The thesis finds that institutional and anti-democratic uncertainty is the main cause of Azerbaijan's weak financial markets. Comprehensive democratic reforms, such as establishing independent courts, a free media, civil society, and an independent securities regulator, are also necessary for meaningful progress. The study highlights that investor protection is closely linked to accountable and democratic governance. Inspiration from US and EU securities laws and democratic reforms is essential for Azerbaijan’s transition from an oil-based economy to a sustainable capital market.
Schlagwörter
Schlagwörter
(Deutsch)
Anlegerschutz Aktionärsrechte Unternehmensführung Wertpapierregulierung Aserbaidschan Rechtsvergleichung Durchsetzungsmechanismen Finanzmärkte Kapitalmarktrecht Transparenz und Offenlegung Marktmissbrauch & Insiderhandel Aktionärsaktivismus
Schlagwörter
(Englisch)
Shareholder Rights Investor Protection Corporate Governance Securities Regulation Transparency and Disclosure Financial Markets Enforcement Mechanisms Azerbaijan Comparative Law Market Abuse and Insider Trading Shareholder Activism
Autor*innen
Faig Aliyev
Haupttitel (Englisch)
Legal protection of investors and shareholders
Hauptuntertitel (Englisch)
a comparative study on Azerbaijani, EU and US securities regulation
Publikationsjahr
2026
Umfangsangabe
76 Seiten
Sprache
Englisch
Beurteiler*in
Siegfried Fina
Klassifikation
86 Recht > 86.70 Internationales Wirtschaftsrecht
AC Nummer
AC17790443
Utheses ID
79559
Studienkennzahl
UA | 999 | 082 | |