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Der Einfluss von Eigenverantwortung auf den Dispositionseffekt
ein Experiment
Robert Joachim Klaus
Art der Arbeit
Masterarbeit
Universität
Universität Wien
Fakultät
Fakultät für Psychologie
Studiumsbezeichnung bzw. Universitätlehrgang (ULG)
Masterstudium Psychologie
Betreuer*in
Erico Kirchler
DOI
10.25365/thesis.81268
URN
urn:nbn:at:at-ubw:1-11323.57696.702559-7
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Abstracts
Abstract
(Deutsch)
Der Dispositionseffekt beschreibt die Tendenz von Investierenden, gewinnbringende Anlagen zu verkaufen und verlustbringende Anlagen zu halten und wird gewöhnlicherweise durch die Prospect Theorie erklärt. Die Rolle, die Eigenverantwortung für frühere Investitionsentscheidungen hierfür spielt, ist jedoch bislang nicht abschließend geklärt. Die vorliegende Studie untersucht, ob Eigenverantwortung für vergangene Handelsentscheidungen sowie Verlustaversion den Dispositionseffekt bei Privatanlegenden vorhersagen. Hierzu wurde eine experimentelle Online-Portfoliostudie durchgeführt (N = 388). Die Teilnehmenden wurden zufällig entweder einer Kontrollbedingung zugewiesen, in der sie Anteile aus einem vorgegebenen Portfolio verkauften, oder einer Experimentalbedingung, in der sie zunächst selbst Anlagen auswählten, bevor sie Verkaufsentscheidungen trafen. Diese Manipulation sollte ein stärkeres Gefühl persönlicher Verantwortung für die Handelsentscheidungen hervorrufen. Entgegen den Hypothesen zeigte sich weder ein signifikanter Einfluss der wahrgenommenen Eigenverantwortung noch der Verlustaversion auf den Dispositionseffekt. Ebenso konnte keine signifikante Interaktion zwischen diesen Variablen festgestellt werden. Explorative Analysen deuten darauf hin, dass insbesondere Anlageerfahrung und Stichprobenmerkmale mit der Ausprägung des Dispositionseffekts zusammenhängen. Teilnehmende mit geringerer finanzieller Erfahrung könnten durch die Komplexität der Aufgabe überfordert gewesen sein, was zu weniger systematischen Entscheidungen führte und dadurch theoretisch erwartete Effekte überlagerte. Die Ergebnisse legen nahe, dass der Dispositionseffekt in experimentellen Portfoliostudien sensibel gegenüber Stichprobenzusammensetzung und Studiendesign ist und werfen Fragen hinsichtlich der Robustheit der zugrunde liegenden psychologischen Mechanismen des Verkaufsverhaltens auf.
Abstract
(Englisch)
The disposition effect describes the tendency of investors to sell winning assets and hold losing ones and is commonly explained by prospect theory. However, the role responsibility for prior investment decisions plays in this, remains unclear. The present study examined whether responsibility for past trading decisions and loss aversion predict the disposition effect in private investors. An online experimental portfolio study was conducted (N = 388). Participants were randomly assigned to either a control condition, in which they sold assets from a pre-defined portfolio, or an experimental condition, in which they first bought assets themselves before making selling decisions. This was meant to invoke a stronger feeling of personal responsibility for the trading decisions. Contrary to hypotheses, neither perceived responsibility nor loss aversion significantly predicted the disposition effect. Additionally, no significant interaction between these variables was found. Exploratory analyses indicated that investment experience and sample characteristics were associated with variation in the disposition effect. Participants with lower levels of financial experience may have been overwhelmed by the complexity of the task, leading to less systematic decision-making and thereby obscuring theoretically expected effects. These findings suggest that the disposition effect in experimental portfolio settings is sensitive to sample composition and task design, raising questions about the robustness of commonly assumed psychological mechanisms underlying selling behaviour.
Schlagwörter
Schlagwörter
(Deutsch)
Dispositionseffekt Eigenverantwortung Portfoliostudie Verlustaversion
Schlagwörter
(Englisch)
disposition effect loss aversion personal responsibility portfolio study
Autor*innen
Robert Joachim Klaus
Haupttitel (Deutsch)
Der Einfluss von Eigenverantwortung auf den Dispositionseffekt
Hauptuntertitel (Deutsch)
ein Experiment
Paralleltitel (Englisch)
The influence of personal responsibility on the disposition effect
Paralleluntertitel (Englisch)
an experiment
Publikationsjahr
2026
Umfangsangabe
56 Seiten : Illustrationen
Sprache
Deutsch
Beurteiler*in
Erico Kirchler
Klassifikationen
77 Psychologie > 77.05 Experimentelle Psychologie ,
83 Volkswirtschaft > 83.50 Geld. Inflation. Kapitalmarkt
AC Nummer
AC17902144
Utheses ID
81068
Studienkennzahl
UA | 066 | 840 | |