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Empirical research on the role and power dynamics of investors in corporate restructuring
analyzing the influence which stakeholders have when driving successful turnaround in the DACH region
Semin Ajdarpasic
Art der Arbeit
Masterarbeit
Universität
Universität Wien
Fakultät
Fakultät für Wirtschaftswissenschaften
Studiumsbezeichnung bzw. Universitätlehrgang (ULG)
Masterstudium Banking and Finance
Betreuer*in
Gyöngyi Loranth
Mitbetreuer*in
Anton Van Boxtel
DOI
10.25365/thesis.81308
URN
urn:nbn:at:at-ubw:1-19810.56682.940563-1
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(Print-Exemplar eventuell in Bibliothek verfügbar)
Abstracts
Abstract
(Deutsch)
Diese Masterarbeit untersucht, wie verschiedene Arten externer Investoren mit dem Sanierungserfolg finanziell angeschlagener Unternehmen nach einem Kreditausfall zusammenhängen. Mit Fokus auf Unternehmen im deutschsprachigen Raum analysiert diese Studie ob Private-Equity-Gesellschaften, strategische Investoren oder Frühphaseninvestoren mit höheren Wahrscheinlichkeiten einer erfolgreichen Sanierung verbunden sind. Der Sanierungserfolg wird anhand eines binären Indikators gemessen, der die Wiederherstellung der operativen Leistungsfähigkeit nach einer finanziellen Krise widerspiegelt. Aufbauend auf theoretischen Ansätzen der Unternehmenskontrolle, der Unternehmensführung sowie der finanziellen Restrukturierung analysiert diese Arbeit die Rolle von Unternehmensführungsmaßnahmen, insbesondere von Gesellschaftsführerwechseln, als möglichen Wirkungsmechanismus der investorenseitigen Einflussnahme, wobei dieses Zusammenspiel unter Vorbehalt zu betrachten ist. Auf Basis eines handverlesenen Datensatzes restrukturierungsbedürftiger Transaktionen und unter Anwendung binärer Klassifikationsmodelle werden Hypothesen zum Zusammenhang von Investorentyp, Veränderung in der Unternehmensführung und dem Sanierungserfolg getestet. Durch die empirische Differenzierung zwischen Investorentypen statt einer homogenen Betrachtung externer Investoren leistet diese Arbeit einen Beitrag zur Literatur zu Unternehmenskrisen und Sanierungsprozessen. Die Ergebnisse liefern Einblick darin, wie Investor-typische Fähigkeiten und Maßnahmen der Unternehmensführung mit der Erholung nach einer finanziellen Notlage einhergehen können und sind relevant für Unternehmensleiter, Gläubiger und wirtschaftspolitische Entscheidungsträger im Restrukturierungskontext.
Abstract
(Englisch)
This thesis examines how different types of external investors are associated with turnaround success in financially distressed firms following a credit event. Focusing on firms in the DACH region, this study investigates whether private equity funds, corporate investors or early-stage investors are associated with higher probabilities of achieving a successful turnaround. Turnaround success is measured using a binary indicator which reflects a company’s restoration of operational viability following distress. Building on theories of corporate control, corporate governance and financial restructuring, this analysis also explores different governance interventions, as a possible channel through which investor involvement may be associated with restructuring outcomes, though the evidence on this channel remains exploratory. Using a hand-collected dataset of distressed transactions and applying binary response models, the study tests hypotheses about the relationship among different investor types, governance changes and turnaround success. By empirically distinguishing investor types rather than viewing them as a homogeneous group, this thesis contributes to the literature on financial distress and corporate turnaround. The results offer insights into how investor specific skills and governance actions may be related to post-distress recovery, with implications for managers, creditors and policymakers involved in restructuring.
Schlagwörter
Schlagwörter
(Deutsch)
Unternehmensrestrukturierung Finanzielle Notlage Investorentypen Private Equity Sanierungserfolg DACH-Region Logit-Probit-Modell Instrumentalvariable Agenturtheorie
Schlagwörter
(Englisch)
Corporate restructuring Financial Distress Investory types Private Equity Restructuring success DACH region Instrumental variable Logit-Probit-Model Agency Theory
Autor*innen
Semin Ajdarpasic
Haupttitel (Englisch)
Empirical research on the role and power dynamics of investors in corporate restructuring
Hauptuntertitel (Englisch)
analyzing the influence which stakeholders have when driving successful turnaround in the DACH region
Publikationsjahr
2026
Umfangsangabe
70 Seiten : Illustrationen
Sprache
Englisch
Beurteiler*in
Gyöngyi Loranth
Klassifikation
85 Betriebswirtschaft > 85.30 Investition. Finanzierung
AC Nummer
AC17907549
Utheses ID
81201
Studienkennzahl
UA | 066 | 974 | |