Detailansicht
Impact of macroeconomic factors on real estate prices
Katarina Racic
Art der Arbeit
Masterarbeit
Universität
Universität Wien
Fakultät
Fakultät für Wirtschaftswissenschaften
Studiumsbezeichnung bzw. Universitätlehrgang (ULG)
Masterstudium Betriebswirtschaft
Betreuer*in
Philipp Schmidt-Dengler
DOI
10.25365/thesis.81687
URN
urn:nbn:at:at-ubw:1-13887.70071.711473-9
Link zu u:search
(Print-Exemplar eventuell in Bibliothek verfügbar)
Abstracts
Abstract
(Deutsch)
Der Immobilienmarkt stellt einen wichtigen Markt in modernen marktwirtschaftlich orientierten Volkswirtschaften dar. Die Stabilität des Immobilienmarktes beeinflusst den Zustand der nationalen Wirtschaft, während makroökonomische Entwicklungen wiederum einen erheblichen Einfluss auf die Stabilität des Immobilienmarktes haben. Der Immobilienmarkt ist somit ein wesentlicher Faktor für den wirtschaftlichen Wohlstand eines Landes. Diese Studie untersucht die Auswirkungen ausgewählter makroökonomischer Indikatoren auf Immobilienpreise anhand eines umfangreichen Datensatzes, der den Zeitraum von Q1 1970 bis Q4 2021 umfasst. Zur Quantifizierung dieser Zusammenhänge wurden die Faktorenanalyse sowie multiple lineare Regressionsmodelle eingesetzt. Die meisten im Modell definierten Prädiktorvariablen erweisen sich hinsichtlich ihres Einflusses auf die Immobilienpreise und den Immobilienmarkt als statistisch signifikant. Es gibt jedoch kein einheitliches Set makroökonomischer Faktoren, das deren Einfluss und Bedeutung für Immobilienpreise vollständig beschreibt. Zwar lassen sich bestimmte gemeinsame Merkmale bzw. Einflussfaktoren identifizieren, die Auswahl der makroökonomischen Variablen bleibt jedoch bis zu einem gewissen Grad eine subjektive Entscheidung der Forschenden. Diese Subjektivität kann durch den Einsatz leistungsfähiger statistischer Software wie STATA, die auch in dieser Studie verwendet wurde, deutlich reduziert werden. Unter Anwendung eines schrittweisen Regressionsmodells, bei dem jeweils eine zusätzliche erklärende Variable in das Modell aufgenommen wird, ergeben sich folgende wesentliche Erkenntnisse: Die wirtschaftliche Aktivität steht in einem positiven Zusammenhang mit den Immobilienpreisen, wobei dieser Zusammenhang durch die Einbeziehung weiterer unabhängiger Variablen noch stärker wird. Wie erwartet weist der langfristige Zinssatz eine negative Korrelation mit den Immobilienpreisen auf; dieser Zusammenhang verstärkt sich zusätzlich, wenn das gesamte Haushaltskreditvolumen in das Modell aufgenommen wird. Das gesamte Kreditvolumen der privaten Haushalte steht wiederum in einem positiven Zusammenhang mit den Immobilienpreisen, was mit den Ergebnissen der bestehenden Fachliteratur übereinstimmt.
Abstract
(Englisch)
The real estate market represents an important market in modern market-oriented economies. The stability of the real estate market influences the state of the national economy, while macroeconomic trends, on the other hand, significantly affect the stability of the real estate market. The real estate market determines the economic well-being of a particular country. This study evaluates the effects of selected macroeconomic indicators on property prices, using the large data sample spanning from 1970Q1 to 2021Q4. To quantify these relationships, Factor Analysis and Multiple Linear Regression models were used. Most predictor variables defined in the model are significant in terms of their impact on property prices and the real estate market. There is no unique set of macroeconomic factors that describe their impact and importance on property prices. Some common characteristics or common factors that influence property prices can be identified, but the choice of macroeconomic factors is a subjective matter for researchers dealing with this issue. Significantly reducing subjectivity can be achieved by using "powerful" statistical software, such as STATA, as used in this study. Using the step-wise model by including the additional explanatory variable to the model each time, the main conclusions reached in the analysis are the following: economic activity variable has a positive relation with real estate prices, and the relation is even stronger if we include additional independent variables; as expected, the long term interest rate is negatively correlated, and the relation is even stronger when the total credit to households is included; total credit to households is positively related to the real estate prices, in accordance with the literature.
Schlagwörter
Schlagwörter
(Deutsch)
Immobilienpreise Makroökonomische Faktoren Haushaltskreditvolumen Bruttoinlandsprodukt Arbeitslosenquote Inflation Regressionsanalyse
Autor*innen
Katarina Racic 
Haupttitel (Englisch)
Impact of macroeconomic factors on real estate prices
Paralleltitel (Deutsch)
Der Einfluss makroökonomischer Faktoren auf die Immobilienpreise
Publikationsjahr
2026
Umfangsangabe
56 Seiten : Illustrationen
Sprache
Englisch
Beurteiler*in
Philipp Schmidt-Dengler
Klassifikation
83 Volkswirtschaft > 83.12 Makroökonomie
AC Nummer
AC17967469
Utheses ID
81454
Studienkennzahl
UA | 066 | 915 | |