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Grenzüberschreitende öffentliche Übernahmeangebote
eine Darstellung ausgewählter Bereiche der rechtlichen Verhältnisse in Österreich und den Vereinigten Staaten von Amerika
Elisabeth Maria Theresia Reiter-Germ
Art der Arbeit
Dissertation
Universität
Universität Wien
Fakultät
Rechtswissenschaftliche Fakultät
Betreuer*in
Josef Aicher
DOI
10.25365/thesis.9108
URN
urn:nbn:at:at-ubw:1-29493.97757.746566-9
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Abstracts
Abstract
(Deutsch)
Die Verflechtung der internationalen Märkte bringt es mit sich, dass auch öffentliche Übernahmeangebote immer öfter als grenzüberschreitende Vorgänge in Erscheinung treten. Europa und die USA können in diesem Zusammenhang zweifellos als wesentliche Rechtsbereiche bezeichnet werden, die allerdings auf dem Gebiet öffentlicher Übernahmen starke Unterschiede bei der Abwägung und dem Ausgleich von Anlegerschutz-, Marktförderungs- und Zielgesellschaftsinteressen aufweisen. Daher bestehen auf dem Gebiet des Übernahmerechts zwischen den US-amerikanischen Normen und den österreichischen Rechtsvorschriften, letztere basierend auf der EU-Übernahmerichtlinie, zahlreiche Unterschiede, die Auswirkungen auf die Verhaltensanforderungen des Bieters und der Zielgesellschaft haben.
Im Rahmen der vorliegenden Arbeit wurden ausgewählte wesentliche Bereiche des österreichischen Übernahmerechts untersucht, insbesondere die dem Bieter bzw. der Zielgesellschaft obliegenden Pflichten, und dem US-amerikanischen Recht gegenüber gestellt.
Die Gegenüberstellung ergab, dass sich bei Anwendung beider Rechtsordnungen aufgrund von Normenkollisionen bzw. Normenmängeln erhebliche Mehrbelastungen für die Normadressaten ergeben können, da die relevanten Rechtsvorschriften teils völlig unterschiedlichen Inhalt aufweisen, teils strengere Anforderungen stellen oder sogar überhaupt nicht miteinander vereinbar sind.
In der Folge wurde die Frage der Schutzwürdigkeit der U.S.-amerikanischen Anleger beleuchtet.
Den Abschluss der vorliegenden Arbeit bilden Vorschläge zur möglichen Lösung der Problematik der Normenkollision bzw. des Normenmangels.
Abstract
(Englisch)
The interconnection of international markets entails that public offers tend to appear in an increasing number in form of cross-border transactions. Europe and the United States of America can be identified as jurisdictions of major importance in this respect. However, they show significant differences regarding the weighing and conciliation of interests in respect of the target, protection of investors and promotion of markets. Therefore the U.S.-american and the Austrian take-over law, the latter based on the EU directive on take-over bids, show a lot of differences with impacts on the requirements of conduct for target and bidder.
This paper elaborates material parts of Austrian compared to U.S.-american take-over law with particular consideration of the duties of taget and bidder.
The comparison shows that in case both jurisdictions apply the lack or collision of provisions may lead to a number of considerable additional burdens for the respective concerned party as the relevant provisions may show completely diffenrent content, may ask for stricter requirements or are in contradiction with each other.
Subsequently worthiness of protection regarding U.S.-american investor interests are considered.
Finally proposals for possible solutions regarding the problems of lack respectively of contradiction of provisions are presented.
Schlagwörter
Schlagwörter
(Englisch)
cross-border public tender offers merger acquisition M & A USA Austria duties bidder duties target collision of provisions
Schlagwörter
(Deutsch)
grenzüberschreitend Übernahme Übernahmeangebot USA M & A Österreich Pflichten Bieter Pflichten Zielgesellschaft Normenkollision
Autor*innen
Elisabeth Maria Theresia Reiter-Germ
Haupttitel (Deutsch)
Grenzüberschreitende öffentliche Übernahmeangebote
Hauptuntertitel (Deutsch)
eine Darstellung ausgewählter Bereiche der rechtlichen Verhältnisse in Österreich und den Vereinigten Staaten von Amerika
Publikationsjahr
2009
Umfangsangabe
225 S.
Sprache
Deutsch
Beurteiler*innen
Josef Aicher ,
Manfred Straube
AC Nummer
AC08164212
Utheses ID
8210
Studienkennzahl
UA | 083 | 101 | |